Tr52Tr
New member
Altın meblağları Pazartesi günü bir ölçü taban kazandı. Fakat daha kuvvetli bir dolar ve ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırmaya devam edebileceğine dair kaygılar, altının 1.900 dolar düzeyinin altında kalmasına niye oldu. Analistler piyasayı yorumluyor ve kestirimlerini paylaşıyor.
“Aradaki devirde altının cazibesini azaltabilir”
Spot altın, seansın erken saatlerinde 6 Ocak’tan bu yana en düşük düzeyini gördükten daha sonra %0,6 artışla 1.876,61 dolara yükseldi. ABD altın vadeli süreçleri en son %0,7 artışla 1.888,80 dolardan süreç gördü. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın meblağları, ABD’deki istihdam artışının geçen ay keskin bir biçimde hızlandığını ve işsizlik oranının 54 yılın en düşük düzeyi olan %3,4’e düştüğünü gösteren dataların akabinde Cuma günü %2’den çok düştü. OCBC FX stratejisti Christopher Wong, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Piyasalar başlangıçta, yani FOMC daha sonrası lakin tarım dışı istihdam açıklanmadan evvel, birinci faiz indiriminin 2023 3. çeyrekte geleceğini varsayım ediyordu. Fakat birinci indirim için beklentiler artık Kasım-Aralık 2023’e ertelendi. Piyasalar artık Fed’in en yüksek oranı (hala %5 civarında) daha uzun müddet tutmasını bekliyor. Bu, ortadaki periyotta altının cazibesini azaltabilir.
“Altın meblağları bu aralıkta olacak”
Bu bahisler, dolar endeksinin %0,2 yükselmesine yardımcı oldu. Ayrıyeten, başka para ünitelerini tutan alıcılar için maliyeti yükselterek altın üstündeki baskıyı artırdı. Marex analisti Edward Meir, aylık bir notta şu konuların altını çiziyor:
Altın meblağlarının 1.820-1.950 dolar içinde olacağını öngörüyoruz. Fakat ileriye baktığımızda, bilhassa (düşüneceğimiz gibi) düşen faizler ve daha zayıf bir dolar muhtemelliğine odaklandığımızda (düşündüğümüz gibi) daha yapıcıyız.
İstihdam verisi, Fed’den beklentileri değiştirdi
ABD istihdam artışı, Aralık ayındaki artışın neredeyse iki katı olan 517.000 konum eklenerek Ocak ayında keskin bir biçimde hızlandı. İşsizlik oranı, %3,4’e gerileyerek, sıkı bir işgücü piyasasına işaret etti. OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, “Bu datalar, Fed’in ileriye dönük olarak biraz daha agresif kalması gerekebileceği argümanına dayanak katacak,” diyor.
TD Securities emtia piyasaları stratejisi lideri Bart Melek ise ABD’de istihdam ve öbür datalar sağlam olmaya devam ettiği sürece, ABD merkez bankasının ihtiyatlı davranmasını beklemeye başlamamız gerektiğini düşünüyor.
Altın fiyatları varsayımı oluşturmaya yardımcı olabilecek matematik
Antipodes Partners, multi-milyar Avustralya hedge fonunda makroekonomik analist ve portföy yöneticisi olan Rameez Sadikot, ‘temel matematiğin’ altının gerçeğe uygun kıymeti hakkında kimi bilgiler sağlayabileceğini söylüyor. Antipodes podcast’inde konuşan Sadıkot, matematiğinin temelini oluşturan bir başlangıç var iseyımının, altının yalnızca bir kıymet deposu değil, gerçek bir para biçimi olduğunu gösterdiğini kaydediyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Yani verilen altın dolar cinsinden fiyatlanıyor. Mevcut ABD doları stokunu (kolayca nakde çevrilebilir olanı) yer üstü altının hacmine bölecek olsaydık, teorik olarak altının uzun vadeli bir adil kıymetini varsayım edebiliriz. Artık bu sayıları yaptığımızda, ton başına yaklaşık 2.900 dolarlık bir altın fiyatı elde ediyoruz. Bu bugünkü 1.900 dolardan yaklaşık %60 daha yüksek. Bunu düşünmenin bir öteki yolu da, bugünün fiyatlarıyla dünyada doları külçeye çevirmeye yetecek kadar altın olmaması. ötürüsıyla bunun gerçekleşmesi için fiyatın %60 daha yüksek olması gerekiyor.
Analist, uygulamanın teorik olduğunu belirtiyor. Lakin bugünkü altın fiyatı ile merkez bankaları tarafınca basılan dolar ölçüsü içindeki yer üstü altın stoğuna göre ‘temel bir kopukluğu’ vurguladığını belirtiyor.
BRIC’ler altın fiyatlarını yükseltebilir
Sadıkot ayrıyeten, Ukrayna uyuşmazlığı niçiniyle Rusya’ya karşı batı yaptırımlarının, istemeden de olsa altın fiyatını yükseltmek için bir katalizör olabileceğine inanıyor. Bu doğrultuda, “Sanırım bu Rusya-Ukrayna çatışmasına tarihte bir dönüm noktası olarak bakabiliriz” diyor. Ayrıyeten, şu değerlendirmeyi paylaşıyor:
Batı, Rusya’yı SWIFT ödeme sisteminden çıkararak, aslında Rusya’nın prestiji para rezervlerini kıymetsiz hale getirerek ve yaptırımlarla birleştiğinde Rusya’yı dizlerinin üstüne çökerteceğini ummuştu. İstenmeyen sonuç, batıdaki ilişkisiz uluslara açık bir ileti gönderildi ve bu, Batı’nın ulusal rezervleri önce haber vermeksizin işe yaramaz hale getirebileceği. Doların bu yakın vakitte silah haline getirilmesi, bir epeyce kişinin doların statüsünün ne kadar mühlet emsalsiz kalacağına dair sorulara yol açabilir. Kimi ülkeler, bilhassa BRIC bloğunda, külçe için prestiji para satarak bu belirsizliğe çabucak karşılık verdiler.
“Bunlar, altın fiyatları üzerinde baskı yaratabilir”
Piyasa analisti James Hyerczyk’e nazaran, yatırımcılar, Fed’in faiz artırımlarının en azından Haziran’a kadar uzaması mümkünlüğünü hesaba katmak için portföylerinde ayarlamalar yaparken, satıcılar bu hafta trade hakim olmaya devam edebilir. Analist, satışların epey uzun sürmesini beklemiyor. Zira Fed ve öbür merkez bankaları faiz artırma kampanyalarının sonuna yaklaşıyor. Lakin analist, vaktin nakit olduğunu belirtiyor ve bu niçinle yatırımcıların portföylerini bir daha dengelemesi gerektiğini söylüyor. Ayrıyeten analist, şu yorumu yapıyor:
hem de, geçen yıl merkez bankalarının alıcı olduğu haberleri uzun vadeli bir yükseliş işareti. Zira altın için bir yer yahut büyük bir takviye oluşturuyor. Lakin, merkez bankaları yılın ilerleyen vakit içinderında faiz oranlarını düşürmeye başlarsa durumlarının bir kısmını satmaya başlayabilecekleri için durumu izlemeye devam etmemiz gerekecek.
“Aradaki devirde altının cazibesini azaltabilir”
Spot altın, seansın erken saatlerinde 6 Ocak’tan bu yana en düşük düzeyini gördükten daha sonra %0,6 artışla 1.876,61 dolara yükseldi. ABD altın vadeli süreçleri en son %0,7 artışla 1.888,80 dolardan süreç gördü. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın meblağları, ABD’deki istihdam artışının geçen ay keskin bir biçimde hızlandığını ve işsizlik oranının 54 yılın en düşük düzeyi olan %3,4’e düştüğünü gösteren dataların akabinde Cuma günü %2’den çok düştü. OCBC FX stratejisti Christopher Wong, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Piyasalar başlangıçta, yani FOMC daha sonrası lakin tarım dışı istihdam açıklanmadan evvel, birinci faiz indiriminin 2023 3. çeyrekte geleceğini varsayım ediyordu. Fakat birinci indirim için beklentiler artık Kasım-Aralık 2023’e ertelendi. Piyasalar artık Fed’in en yüksek oranı (hala %5 civarında) daha uzun müddet tutmasını bekliyor. Bu, ortadaki periyotta altının cazibesini azaltabilir.
“Altın meblağları bu aralıkta olacak”
Bu bahisler, dolar endeksinin %0,2 yükselmesine yardımcı oldu. Ayrıyeten, başka para ünitelerini tutan alıcılar için maliyeti yükselterek altın üstündeki baskıyı artırdı. Marex analisti Edward Meir, aylık bir notta şu konuların altını çiziyor:
Altın meblağlarının 1.820-1.950 dolar içinde olacağını öngörüyoruz. Fakat ileriye baktığımızda, bilhassa (düşüneceğimiz gibi) düşen faizler ve daha zayıf bir dolar muhtemelliğine odaklandığımızda (düşündüğümüz gibi) daha yapıcıyız.
İstihdam verisi, Fed’den beklentileri değiştirdi
ABD istihdam artışı, Aralık ayındaki artışın neredeyse iki katı olan 517.000 konum eklenerek Ocak ayında keskin bir biçimde hızlandı. İşsizlik oranı, %3,4’e gerileyerek, sıkı bir işgücü piyasasına işaret etti. OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, “Bu datalar, Fed’in ileriye dönük olarak biraz daha agresif kalması gerekebileceği argümanına dayanak katacak,” diyor.
TD Securities emtia piyasaları stratejisi lideri Bart Melek ise ABD’de istihdam ve öbür datalar sağlam olmaya devam ettiği sürece, ABD merkez bankasının ihtiyatlı davranmasını beklemeye başlamamız gerektiğini düşünüyor.
Altın fiyatları varsayımı oluşturmaya yardımcı olabilecek matematik
Antipodes Partners, multi-milyar Avustralya hedge fonunda makroekonomik analist ve portföy yöneticisi olan Rameez Sadikot, ‘temel matematiğin’ altının gerçeğe uygun kıymeti hakkında kimi bilgiler sağlayabileceğini söylüyor. Antipodes podcast’inde konuşan Sadıkot, matematiğinin temelini oluşturan bir başlangıç var iseyımının, altının yalnızca bir kıymet deposu değil, gerçek bir para biçimi olduğunu gösterdiğini kaydediyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Yani verilen altın dolar cinsinden fiyatlanıyor. Mevcut ABD doları stokunu (kolayca nakde çevrilebilir olanı) yer üstü altının hacmine bölecek olsaydık, teorik olarak altının uzun vadeli bir adil kıymetini varsayım edebiliriz. Artık bu sayıları yaptığımızda, ton başına yaklaşık 2.900 dolarlık bir altın fiyatı elde ediyoruz. Bu bugünkü 1.900 dolardan yaklaşık %60 daha yüksek. Bunu düşünmenin bir öteki yolu da, bugünün fiyatlarıyla dünyada doları külçeye çevirmeye yetecek kadar altın olmaması. ötürüsıyla bunun gerçekleşmesi için fiyatın %60 daha yüksek olması gerekiyor.
Analist, uygulamanın teorik olduğunu belirtiyor. Lakin bugünkü altın fiyatı ile merkez bankaları tarafınca basılan dolar ölçüsü içindeki yer üstü altın stoğuna göre ‘temel bir kopukluğu’ vurguladığını belirtiyor.
BRIC’ler altın fiyatlarını yükseltebilir
Sadıkot ayrıyeten, Ukrayna uyuşmazlığı niçiniyle Rusya’ya karşı batı yaptırımlarının, istemeden de olsa altın fiyatını yükseltmek için bir katalizör olabileceğine inanıyor. Bu doğrultuda, “Sanırım bu Rusya-Ukrayna çatışmasına tarihte bir dönüm noktası olarak bakabiliriz” diyor. Ayrıyeten, şu değerlendirmeyi paylaşıyor:
Batı, Rusya’yı SWIFT ödeme sisteminden çıkararak, aslında Rusya’nın prestiji para rezervlerini kıymetsiz hale getirerek ve yaptırımlarla birleştiğinde Rusya’yı dizlerinin üstüne çökerteceğini ummuştu. İstenmeyen sonuç, batıdaki ilişkisiz uluslara açık bir ileti gönderildi ve bu, Batı’nın ulusal rezervleri önce haber vermeksizin işe yaramaz hale getirebileceği. Doların bu yakın vakitte silah haline getirilmesi, bir epeyce kişinin doların statüsünün ne kadar mühlet emsalsiz kalacağına dair sorulara yol açabilir. Kimi ülkeler, bilhassa BRIC bloğunda, külçe için prestiji para satarak bu belirsizliğe çabucak karşılık verdiler.
“Bunlar, altın fiyatları üzerinde baskı yaratabilir”
Piyasa analisti James Hyerczyk’e nazaran, yatırımcılar, Fed’in faiz artırımlarının en azından Haziran’a kadar uzaması mümkünlüğünü hesaba katmak için portföylerinde ayarlamalar yaparken, satıcılar bu hafta trade hakim olmaya devam edebilir. Analist, satışların epey uzun sürmesini beklemiyor. Zira Fed ve öbür merkez bankaları faiz artırma kampanyalarının sonuna yaklaşıyor. Lakin analist, vaktin nakit olduğunu belirtiyor ve bu niçinle yatırımcıların portföylerini bir daha dengelemesi gerektiğini söylüyor. Ayrıyeten analist, şu yorumu yapıyor:
hem de, geçen yıl merkez bankalarının alıcı olduğu haberleri uzun vadeli bir yükseliş işareti. Zira altın için bir yer yahut büyük bir takviye oluşturuyor. Lakin, merkez bankaları yılın ilerleyen vakit içinderında faiz oranlarını düşürmeye başlarsa durumlarının bir kısmını satmaya başlayabilecekleri için durumu izlemeye devam etmemiz gerekecek.