Tr52Tr
New member
Altın, son rallisinde 1.800 doların üzerinde tutunamadı ve düştü. Faizlerin artması, getirisi olmayan altının gerilemesinde değerli bir etken olarak ortaya çıkıyor. birebir vakitte getirisi olmaması sorununa TD Securities katılmıyor. Banka, mali şartlar sıkılaştıkça altın getirileri konusunda umutlu. Bu yüzden altın getirilerinin geleceğinin sağlam olduğunu söylüyor.
Altından getiri elde etmek mümkün mü?
TD Securities, altın mevduatlarının kuvvetli getiriler ödemeye başladığına dikkat çekiyor. Bu bağlamda, altının en azından merkez bankaları kelam konusu olduğunda getiri sağlamadığının bir yanlış manaya olduğunu söylüyor. TD Securities emtia stratejisi lideri Bart Melek, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın holdinglerinden getiri elde etmek birçok özel yatırımcı için genel olarak mevcut değil. birebir vakitte, merkez bankaları varlıklarını getiri elde etmek için etkin olarak yönetmeleri mümkün.
Bart Melek, merkez bankalarının altın mevduat faizi için külçe rezervlerini ödünç vermelerinin mümkün olduğunu söylüyor. Yahut, altın teklif edilen vadeli faiz oranı (GOFO) yahut takas oranı üzerinden kıymetli metali ABD doları ile takas etmeleri imkanı var.
“Merkez bankaları artan külçe rezervlerinde daha az agresif olacak”
Kriptokoin.com okuyucuları, altın rezervlerinin çok likit varlıklar olduğunu bilir. Son otuz yılda, altın kiralama oranları üç farklı periyot içinde dalgalandı. 1989 ve 1999 yılları içinde, 12 aylık altın kiralama oranı ortalama 140-200 baz puandı. Bu epey kuvvetli bir oran. 2000 ile 2009 yılları içinde ortalama 54 baz puan düzeyindeydi. Stratejist, 2010 ile 2020 içinde yalnızca 15 baz puan olduğuna dikkat çekiyor. Covid daha sonrası, global para siyasetleri sıkılaştıkça büyük bir değişim meydana geldi. Oran 2022 Mart ortasından bu yana ortalama 50 baz puan civarında. TD Securities, mevzuyu şöyle yorumluyor:
Fed’in devasa yükseklikte enflasyon karşısında agresif bir biçimde sıkılaştırmaya devam etmesiyle, gerçek faizler Hazine eğrisinin birçoklarında yükselmeye devam edecek. Spekülatif long aktivite azalacak. Merkez bankaları artan altın rezervlerinde daha az agresif olacak. Sonuç olarak, külçe bankalarına yatırılan altın için ödenen nispeten yüksek getirilerin sürdürülebilir bir devri için ortam bir daha olgunlaşacaktır.
Altın getirileri niye umut verici görünmeye başlıyor?
Merkez bankaları, temel olarak içsel bedeli, likiditesi ve kimsenin sorumluluğu olmadığı gerçeği niçiniyle rezervlerinde altın tutuyor. Lakin TD Securities, merkez bankaları üzerinde altın rezervlerini sermaye hasılatlarının ötesinde getiriler elde etmek için kullanmaları istikametinde baskı olduğunu kaydediyor. Bu bağlamda Bart Melek, şu konulardan bahsediyor:
Bu, çabucak sonrasında üreticiler ve öbür fizikî sahipler tarafınca gelecekte iade edilen merkez bankası metali spot piyasaları doldurduğu için daha yüksek kira oranlarıyla sonuçlanıyor. Bu da son vakit içinderda geri dönmeye başlayan bir akım. Dünya Altın Konseyi’nin 2020 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi’ne bakılırsa, ankete katılanların %47’si varlıklarını faal olarak ödünç verdiklerini, %53’ü ise altın rezervleriyle takas süreçlerine katıldıklarını söylemiş oldu.
“Bu durum altın getirileri için uygun haber”
Bart Melek, piyasa şartlarının artık daima olarak daha yüksek müspet altın kiralama oranlarını desteklediğini söylüyor. Stratejist, görüşlerini şöyle açıklıyor:
Fed ve öbür para otoritelerinin agresif sıkılaştırmaya girişti. Bu niçinle son derece güvercin para şartları aksine çevrildi. Bu da, ortamın daha yüksek kira oranları için olgunlaştığını gösteriyor. Para siyasetine ek olarak, merkez bankası satış ve alımları da, altın kiralama oranlarını altına yönlendirmeye yardımcı oluyor.
Ayrıca Bart Melek, daha yüksek gerçek ve nominal oranların ekseriyetle altın getirileri için güzel haber olduğunu kaydediyor. Stratejiste nazaran, agresif Fed faizleri, eğri boyunca gerçek artış oranlarını artırdıkça ve kabul edilemez derecede yüksek enflasyon karşısında sarı metali kasalarda tutmanın fırsat maliyeti arttıkça, altına yönelik satış baskısı yahut genel olarak kıymetli bir ilgi eksikliği 2023’e kadar devam edecek. Ayrıyeten Melek, kira oranlarının on yıldan uzun müddettir görülmeyen dengeli yüksek düzeylerde olması gerektiği kararına varıyor.
“Altın getirileri 2023’te yükselebilir”
Banka ayrıyeten, ileriye dönük daha düşük altın meblağları öngörüyor. Bu da altının riskten korunma aktivitelerini artırdığı ayı piyasaları olarak, altın getirilerine yarar sağlıyor. Bu yüzden Melek, altındaki bir ayı piyasasının, madencileri külçe bankalarıyla riskten korunmaya teşvik edeceğini söylüyor. Bunun da altın kiralama oranlarının yüksek ve değişken olacağı bir ortam yarattığını kaydediyor. Stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Ekonomik ve emtia piyasasındaki zayıflık bununla birlikte biroldukca merkez bankasının USD rezervlerini canlanma vakit içinderından daha fazla kullanımı gerekeceği manasına geliyor. Bu da altın alımlarının yavaş kalabileceğini gösteriyor. Ayrıyeten, 2023’te altın getirilerini yükseltmeye yardımcı olması mümkün.
Altından getiri elde etmek mümkün mü?
TD Securities, altın mevduatlarının kuvvetli getiriler ödemeye başladığına dikkat çekiyor. Bu bağlamda, altının en azından merkez bankaları kelam konusu olduğunda getiri sağlamadığının bir yanlış manaya olduğunu söylüyor. TD Securities emtia stratejisi lideri Bart Melek, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altın holdinglerinden getiri elde etmek birçok özel yatırımcı için genel olarak mevcut değil. birebir vakitte, merkez bankaları varlıklarını getiri elde etmek için etkin olarak yönetmeleri mümkün.
Bart Melek, merkez bankalarının altın mevduat faizi için külçe rezervlerini ödünç vermelerinin mümkün olduğunu söylüyor. Yahut, altın teklif edilen vadeli faiz oranı (GOFO) yahut takas oranı üzerinden kıymetli metali ABD doları ile takas etmeleri imkanı var.
“Merkez bankaları artan külçe rezervlerinde daha az agresif olacak”
Kriptokoin.com okuyucuları, altın rezervlerinin çok likit varlıklar olduğunu bilir. Son otuz yılda, altın kiralama oranları üç farklı periyot içinde dalgalandı. 1989 ve 1999 yılları içinde, 12 aylık altın kiralama oranı ortalama 140-200 baz puandı. Bu epey kuvvetli bir oran. 2000 ile 2009 yılları içinde ortalama 54 baz puan düzeyindeydi. Stratejist, 2010 ile 2020 içinde yalnızca 15 baz puan olduğuna dikkat çekiyor. Covid daha sonrası, global para siyasetleri sıkılaştıkça büyük bir değişim meydana geldi. Oran 2022 Mart ortasından bu yana ortalama 50 baz puan civarında. TD Securities, mevzuyu şöyle yorumluyor:
Fed’in devasa yükseklikte enflasyon karşısında agresif bir biçimde sıkılaştırmaya devam etmesiyle, gerçek faizler Hazine eğrisinin birçoklarında yükselmeye devam edecek. Spekülatif long aktivite azalacak. Merkez bankaları artan altın rezervlerinde daha az agresif olacak. Sonuç olarak, külçe bankalarına yatırılan altın için ödenen nispeten yüksek getirilerin sürdürülebilir bir devri için ortam bir daha olgunlaşacaktır.
Altın getirileri niye umut verici görünmeye başlıyor?
Merkez bankaları, temel olarak içsel bedeli, likiditesi ve kimsenin sorumluluğu olmadığı gerçeği niçiniyle rezervlerinde altın tutuyor. Lakin TD Securities, merkez bankaları üzerinde altın rezervlerini sermaye hasılatlarının ötesinde getiriler elde etmek için kullanmaları istikametinde baskı olduğunu kaydediyor. Bu bağlamda Bart Melek, şu konulardan bahsediyor:
Bu, çabucak sonrasında üreticiler ve öbür fizikî sahipler tarafınca gelecekte iade edilen merkez bankası metali spot piyasaları doldurduğu için daha yüksek kira oranlarıyla sonuçlanıyor. Bu da son vakit içinderda geri dönmeye başlayan bir akım. Dünya Altın Konseyi’nin 2020 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi’ne bakılırsa, ankete katılanların %47’si varlıklarını faal olarak ödünç verdiklerini, %53’ü ise altın rezervleriyle takas süreçlerine katıldıklarını söylemiş oldu.
“Bu durum altın getirileri için uygun haber”
Bart Melek, piyasa şartlarının artık daima olarak daha yüksek müspet altın kiralama oranlarını desteklediğini söylüyor. Stratejist, görüşlerini şöyle açıklıyor:
Fed ve öbür para otoritelerinin agresif sıkılaştırmaya girişti. Bu niçinle son derece güvercin para şartları aksine çevrildi. Bu da, ortamın daha yüksek kira oranları için olgunlaştığını gösteriyor. Para siyasetine ek olarak, merkez bankası satış ve alımları da, altın kiralama oranlarını altına yönlendirmeye yardımcı oluyor.
Ayrıca Bart Melek, daha yüksek gerçek ve nominal oranların ekseriyetle altın getirileri için güzel haber olduğunu kaydediyor. Stratejiste nazaran, agresif Fed faizleri, eğri boyunca gerçek artış oranlarını artırdıkça ve kabul edilemez derecede yüksek enflasyon karşısında sarı metali kasalarda tutmanın fırsat maliyeti arttıkça, altına yönelik satış baskısı yahut genel olarak kıymetli bir ilgi eksikliği 2023’e kadar devam edecek. Ayrıyeten Melek, kira oranlarının on yıldan uzun müddettir görülmeyen dengeli yüksek düzeylerde olması gerektiği kararına varıyor.
“Altın getirileri 2023’te yükselebilir”
Banka ayrıyeten, ileriye dönük daha düşük altın meblağları öngörüyor. Bu da altının riskten korunma aktivitelerini artırdığı ayı piyasaları olarak, altın getirilerine yarar sağlıyor. Bu yüzden Melek, altındaki bir ayı piyasasının, madencileri külçe bankalarıyla riskten korunmaya teşvik edeceğini söylüyor. Bunun da altın kiralama oranlarının yüksek ve değişken olacağı bir ortam yarattığını kaydediyor. Stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Ekonomik ve emtia piyasasındaki zayıflık bununla birlikte biroldukca merkez bankasının USD rezervlerini canlanma vakit içinderından daha fazla kullanımı gerekeceği manasına geliyor. Bu da altın alımlarının yavaş kalabileceğini gösteriyor. Ayrıyeten, 2023’te altın getirilerini yükseltmeye yardımcı olması mümkün.