Tr52Tr
New member
Altın meblağları, yeni yılın başından bu yana yaklaşık %2,5 artışla yedi ayın en yüksek düzeyine ulaştı. Pekala bu son rallinin gerisinde ne/kim var? Altın için makro görünüm değişmezken, analistler gizemli bir alıcıya işaret ediyor.
“Altındaki artış, değişen bir makro anlatımla bağlı değil”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, 1.900 dolar düzeyine çok yaklaştı. Şubat Comex altın vadeli süreçleri, gün için %0,40 artışla 1.877,20 dolarda süreç görüyor. Kimi analistler, son ralliyi, Federal Reserve’in pivotu ve yaklaşan sakinlik öncesinde yatırımcıların güvenliğe yönelmesi olarak açıklıyor. Lakin TD Securities, altın için makro görünümün değiştiğini düşünmüyor. Ve banka, altın fiyatının artmasından gizemli bir alıcının sorumlu olduğuna inanıyor. Bankanın kıdemli emtia stratejisti Daniel Ghali, şu açıklamayı yapıyor:
Altın fiyatlarında son iki aydaki yükseliş, TD Securities dahil olmak üzere analistlerin devam eden zayıflık beklentilerine meydan okudu. Lakin, altın fiyatlarındaki artışın değişen bir makro anlatımla alakalı olduğuna dair hayli az delil görüyoruz.
Altın meblağları kimin/neyin tesiriyle yükseliyor?
Banka ayrıyeten altına spekülatif ilginin hala zayıf olduğuna işaret ediyor. Ghali Pazartesi günü yayınladığı bir raporda, “Para yöneticilerinden değerli ölçüde satın alma faaliyeti olduğuna dair hala kâfi delil görmüyoruz,” diyor. Ayrıyeten, “Bu şu soruyu akla getiriyor: fiyatları yükselten bu gizemli alıcı kimdir?” diye soruyor.
TD’nin tahliline göre, merkez bankalarının, bilhassa Çin’in şu anda altın fiyatını yönlendirmesi, fiyat düzeylerinin uyumsuz hale gelmesine niye oluyor. Ghali, “Akışa dayalı bir yaklaşımla donanmış olarak, devasa Çin ve resmi bölüm alımlarının tek başına altın piyasalarında 150 dolarlık bir yüksek fiyatlandırmaya yol açmış olabileceğine dair kuvvetli deliller sunuyoruz,” diyor.
Hafta sonu Çin, Aralık ayında 30 ton daha altın satın aldığını bildirdi. Bu, Çin Halk Bankası’nın Eylül 2019’dan bu yana resmi olarak kaydedilen birinci satın alımı olan Kasım ayında 32 tonluk altın alımını takip ediyor. Çin’in altın rezervleri şu anda toplam 2.010 ton. Dünya Altın Konseyi’ne (WGC) göre, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları 2022’nin üçüncü çeyreğinde rekor ölçüde altın satın aldı. Ve birfazlaca analist, bu eğilimin 2023’te devam edeceğini düşünüyor.
“Ana hatalı muhtemelen Çin’in büyük ölçekteki talebi”
Üçüncü çeyrekte merkez bankaları tarafınca toplam yaklaşık 400 ton satın alındı. Bu, bundan evvelki yılın tıpkı periyoduna göre %300’lük bir artışa işaret ediyor. Yılbaşından bu yana, merkez bankaları 673 ton satın aldı. Bu, ABD dolarının hala altınla desteklendiği 1967’den bu yana öbür tüm yıllık toplamlardan daha fazla. Tüm gözler, WGC’nin Ocak ayı sonunda yıl için güncellenmiş sayılarla yayınlanacak olan dördüncü çeyrek raporunda. Ghali, piyasa iştirakçilerinin Rusya ve Çin’den büyük çaplı saklı alımlar hakkında spekülasyon yaptıklarını da kelamlarına ekliyor. Bu bağlamda şu değerlendirmeyi yapıyor:
Şanghay’daki birinci on iştirakçiyi takip etmemiz, bu kümenin net konumunda kayda paha bir artışın altını çiziyor. Bu, 20 Aralık’tan bu yana kavramsal altında 100 tona muadil. Bu, evvela, bu vakit aralığında edinilen 16.000’den çok SHFE lotundan fazla yeni long eserden kaynaklandı. Ayrıyeten, Kasım ayının başından bu yana Şangay altın konumundaki kayda bedel artış eğilimini sürdürdü. Traderların net konumları son on iki ayın en yüksek düzeylerine yaklaşırken, Şanghay traderlarının altın alımlarının suratı, çabucak hemen rastgele bir yavaşlama belirtisi göstermiyor.
Rapora nazaran, bunun da ötesinde, Çin altın primleri değerli ölçüde yüksek kalmaya devam ediyor ve bu da perakende bölümünden gelen kuvvetli talebe işaret ediyor. Ghali, “Geçtiğimiz aylarda analist ve trader görüşlerine meydan okuyan kuvvetli fiyat hareketinin gerisindeki ana hatalı muhtemelen Çin’in büyük ölçekteki talebi. Bu, para üniteleri ile daha sıkı bir bağ lehine, altın ve gerçek oranlar içindeki kopukluğu açıklamaya yardımcı oluyor,” diyor. TD Securities, kuvvetli Çin talebinin altın meblağlarını desteklemeye devam ettiğini düşünüyor. Lakin banka bu itici gücü sürdürülebilir olarak görmüyor.
“Bu durum altın fiyatları için destekleyici olabilir”
Cumartesi günü yayınlanan bir güncellemede, Çin Merkez Bankası Aralık ayında altın rezervlerini 30 ton artırdığını deklare etti. Bu, Kasım ayının Eylül 2019’dan bu yana resmen kaydedilen birinci satın alma olan 32 ton altın alımını takip ediyor. Kimi analistler, bunun 1.900 dolara yaklaştıkça altın fiyatlarını desteklemeye devam edebileceğini söylüyor.
Kitco kıdemli teknik analisti Jim Wyckoff, “Dünyanın en büyük ikinci iktisadı bu kadar altın satın aldığında boğa durumu oluşur,” diyor. Piyasanın merkez bankası altın alımını ‘Akıllı Para’ olarak gördüğünü kaydediyor. Fakat, tüm analistler Çin’in alımlarını altın için bir oyun değiştirici olarak görmüyor. Bannockburn Küresel Forex genel müdürü Marc Chandler, Çin’in altın varlıklarının merkez bankasının toplam rezervlerinde hala küçük bir rol oynadığını belirtiyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Biroldukça imaj, Çin’in dolardan altına gerçek çeşitliliği hakkında konuşurken kullanıldı. Bu değeri azalttık. Altın varlıkları Aralık ayında yaklaşık 5,5 milyar dolar ile 117,2 milyar dolar veya%5’ten biraz fazla yükseldi. Bu, değerleme ayarlamasından biraz daha fazlasıdır. Çok fazla taşınmadan evvel, 2020’nin sonunda Çin’in altın varlıklarının 118,2 milyar dolar pahasında olduğunu unutmayın. Toplam rezervlerin bir yüzdesi olarak, altın hissesi iki yıl ortasında neredeyse %3,7 ile değişmedi.
“Merkez bankası altın talebi, oyunun kurallarını değiştirdi”
Çin’in devam eden alımları, dünya çapında merkez bankaları, bedelli metal için geniş bir iştah sağladığı için geliyor. Dünya Altın Konseyi’nde kıdemli Avrupa, Orta Doğu ve Asya pazarları analisti Krishan Gopaul, 2022’nin birinci ve üçüncü çeyreği içinde Merkez Bankalarının 673 ton altın satın aldığını belirtiyor.
Geçen hafta yayınlanan bir raporda Gopaul, merkez bankalarının Kasım ayında 50 ton satın aldığını söylemiş oldu. Çin ile birlikte Türkiye’nin merkez bankası rezervlerine 19 ton altın daha ekledi. Ayrıyeten, Kırgız Cumhuriyeti Merkez Bankası 3 ton altın aldı. Analistler, merkez bankalarının ABD dolarından uzaklaştıkça 2023 yılına kadar altın almaya devam etmesini bekliyorlar.
Equinox Partners’ın sahibi ve baş yatırım sorumlusu Sean Fieler, 2022’deki merkez bankası altın talebinin altın piyasası için oyunun kurallarını değiştirdiğini ve yatırımcılara pahalı metal piyasasında gerçek kıymet olduğunu gösterdiğini söylüyor. Çin’in altın rezervlerinin hala son derece düşük düzeylerde olduğunu ve daha fazla büyüme için yer olduğunu da kelamlarına ekliyor.
“Altındaki artış, değişen bir makro anlatımla bağlı değil”
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, 1.900 dolar düzeyine çok yaklaştı. Şubat Comex altın vadeli süreçleri, gün için %0,40 artışla 1.877,20 dolarda süreç görüyor. Kimi analistler, son ralliyi, Federal Reserve’in pivotu ve yaklaşan sakinlik öncesinde yatırımcıların güvenliğe yönelmesi olarak açıklıyor. Lakin TD Securities, altın için makro görünümün değiştiğini düşünmüyor. Ve banka, altın fiyatının artmasından gizemli bir alıcının sorumlu olduğuna inanıyor. Bankanın kıdemli emtia stratejisti Daniel Ghali, şu açıklamayı yapıyor:
Altın fiyatlarında son iki aydaki yükseliş, TD Securities dahil olmak üzere analistlerin devam eden zayıflık beklentilerine meydan okudu. Lakin, altın fiyatlarındaki artışın değişen bir makro anlatımla alakalı olduğuna dair hayli az delil görüyoruz.
Altın meblağları kimin/neyin tesiriyle yükseliyor?
Banka ayrıyeten altına spekülatif ilginin hala zayıf olduğuna işaret ediyor. Ghali Pazartesi günü yayınladığı bir raporda, “Para yöneticilerinden değerli ölçüde satın alma faaliyeti olduğuna dair hala kâfi delil görmüyoruz,” diyor. Ayrıyeten, “Bu şu soruyu akla getiriyor: fiyatları yükselten bu gizemli alıcı kimdir?” diye soruyor.
TD’nin tahliline göre, merkez bankalarının, bilhassa Çin’in şu anda altın fiyatını yönlendirmesi, fiyat düzeylerinin uyumsuz hale gelmesine niye oluyor. Ghali, “Akışa dayalı bir yaklaşımla donanmış olarak, devasa Çin ve resmi bölüm alımlarının tek başına altın piyasalarında 150 dolarlık bir yüksek fiyatlandırmaya yol açmış olabileceğine dair kuvvetli deliller sunuyoruz,” diyor.
Hafta sonu Çin, Aralık ayında 30 ton daha altın satın aldığını bildirdi. Bu, Çin Halk Bankası’nın Eylül 2019’dan bu yana resmi olarak kaydedilen birinci satın alımı olan Kasım ayında 32 tonluk altın alımını takip ediyor. Çin’in altın rezervleri şu anda toplam 2.010 ton. Dünya Altın Konseyi’ne (WGC) göre, dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları 2022’nin üçüncü çeyreğinde rekor ölçüde altın satın aldı. Ve birfazlaca analist, bu eğilimin 2023’te devam edeceğini düşünüyor.
“Ana hatalı muhtemelen Çin’in büyük ölçekteki talebi”
Üçüncü çeyrekte merkez bankaları tarafınca toplam yaklaşık 400 ton satın alındı. Bu, bundan evvelki yılın tıpkı periyoduna göre %300’lük bir artışa işaret ediyor. Yılbaşından bu yana, merkez bankaları 673 ton satın aldı. Bu, ABD dolarının hala altınla desteklendiği 1967’den bu yana öbür tüm yıllık toplamlardan daha fazla. Tüm gözler, WGC’nin Ocak ayı sonunda yıl için güncellenmiş sayılarla yayınlanacak olan dördüncü çeyrek raporunda. Ghali, piyasa iştirakçilerinin Rusya ve Çin’den büyük çaplı saklı alımlar hakkında spekülasyon yaptıklarını da kelamlarına ekliyor. Bu bağlamda şu değerlendirmeyi yapıyor:
Şanghay’daki birinci on iştirakçiyi takip etmemiz, bu kümenin net konumunda kayda paha bir artışın altını çiziyor. Bu, 20 Aralık’tan bu yana kavramsal altında 100 tona muadil. Bu, evvela, bu vakit aralığında edinilen 16.000’den çok SHFE lotundan fazla yeni long eserden kaynaklandı. Ayrıyeten, Kasım ayının başından bu yana Şangay altın konumundaki kayda bedel artış eğilimini sürdürdü. Traderların net konumları son on iki ayın en yüksek düzeylerine yaklaşırken, Şanghay traderlarının altın alımlarının suratı, çabucak hemen rastgele bir yavaşlama belirtisi göstermiyor.
Rapora nazaran, bunun da ötesinde, Çin altın primleri değerli ölçüde yüksek kalmaya devam ediyor ve bu da perakende bölümünden gelen kuvvetli talebe işaret ediyor. Ghali, “Geçtiğimiz aylarda analist ve trader görüşlerine meydan okuyan kuvvetli fiyat hareketinin gerisindeki ana hatalı muhtemelen Çin’in büyük ölçekteki talebi. Bu, para üniteleri ile daha sıkı bir bağ lehine, altın ve gerçek oranlar içindeki kopukluğu açıklamaya yardımcı oluyor,” diyor. TD Securities, kuvvetli Çin talebinin altın meblağlarını desteklemeye devam ettiğini düşünüyor. Lakin banka bu itici gücü sürdürülebilir olarak görmüyor.
“Bu durum altın fiyatları için destekleyici olabilir”
Cumartesi günü yayınlanan bir güncellemede, Çin Merkez Bankası Aralık ayında altın rezervlerini 30 ton artırdığını deklare etti. Bu, Kasım ayının Eylül 2019’dan bu yana resmen kaydedilen birinci satın alma olan 32 ton altın alımını takip ediyor. Kimi analistler, bunun 1.900 dolara yaklaştıkça altın fiyatlarını desteklemeye devam edebileceğini söylüyor.
Kitco kıdemli teknik analisti Jim Wyckoff, “Dünyanın en büyük ikinci iktisadı bu kadar altın satın aldığında boğa durumu oluşur,” diyor. Piyasanın merkez bankası altın alımını ‘Akıllı Para’ olarak gördüğünü kaydediyor. Fakat, tüm analistler Çin’in alımlarını altın için bir oyun değiştirici olarak görmüyor. Bannockburn Küresel Forex genel müdürü Marc Chandler, Çin’in altın varlıklarının merkez bankasının toplam rezervlerinde hala küçük bir rol oynadığını belirtiyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Biroldukça imaj, Çin’in dolardan altına gerçek çeşitliliği hakkında konuşurken kullanıldı. Bu değeri azalttık. Altın varlıkları Aralık ayında yaklaşık 5,5 milyar dolar ile 117,2 milyar dolar veya%5’ten biraz fazla yükseldi. Bu, değerleme ayarlamasından biraz daha fazlasıdır. Çok fazla taşınmadan evvel, 2020’nin sonunda Çin’in altın varlıklarının 118,2 milyar dolar pahasında olduğunu unutmayın. Toplam rezervlerin bir yüzdesi olarak, altın hissesi iki yıl ortasında neredeyse %3,7 ile değişmedi.
“Merkez bankası altın talebi, oyunun kurallarını değiştirdi”
Çin’in devam eden alımları, dünya çapında merkez bankaları, bedelli metal için geniş bir iştah sağladığı için geliyor. Dünya Altın Konseyi’nde kıdemli Avrupa, Orta Doğu ve Asya pazarları analisti Krishan Gopaul, 2022’nin birinci ve üçüncü çeyreği içinde Merkez Bankalarının 673 ton altın satın aldığını belirtiyor.
Geçen hafta yayınlanan bir raporda Gopaul, merkez bankalarının Kasım ayında 50 ton satın aldığını söylemiş oldu. Çin ile birlikte Türkiye’nin merkez bankası rezervlerine 19 ton altın daha ekledi. Ayrıyeten, Kırgız Cumhuriyeti Merkez Bankası 3 ton altın aldı. Analistler, merkez bankalarının ABD dolarından uzaklaştıkça 2023 yılına kadar altın almaya devam etmesini bekliyorlar.
Equinox Partners’ın sahibi ve baş yatırım sorumlusu Sean Fieler, 2022’deki merkez bankası altın talebinin altın piyasası için oyunun kurallarını değiştirdiğini ve yatırımcılara pahalı metal piyasasında gerçek kıymet olduğunu gösterdiğini söylüyor. Çin’in altın rezervlerinin hala son derece düşük düzeylerde olduğunu ve daha fazla büyüme için yer olduğunu da kelamlarına ekliyor.