Tr52Tr
New member
Analist Arkadiusz Sieroń, sıra dışı piyasa tahlillerine devam ediyor. FOMC tutanaklarındaki şahin tona gönderme yapan şu örnekle değerlendirmelerine başlıyor: Yüzük Savaşı’ndaki Kara Kapı Savaşı sırasında Pippin ‘Kartallar geliyor!’diye haykırdı. Sauron ile savaşan herkes için bir umut işaretiydi. Artık, şahinlerin geldiğini söyleyebilirim, lakin bu, altın piyasasındaki düşüş trendleriyle gayret eden birine kesinlikle umut vermez. Analist Arkadiusz Sieroń’in piyasa tahlillerini kendi anlatımıyla Kriptokoin.com okuyucuları için hazırladık.
FOMC tutanakları nasıl yorumlanmalı?
Dün (5 Ocak 2022), FOMC Aralık ayı ortasında gerçekleştirilen son toplantısının tutanaklarını yayınladı. Yayın, ABD para siyasetinde rastgele bir ihtilali ortaya koymasa da, Fed’in şahin telaffuzunu güçlendiriyor. Niçin ki? birinci vakit içinderda, FOMC iştirakçileri, enflasyon datalarının evvelde varsayım edilenden daha yüksek, daha kalıcı ve yaygın olduğunu kabul etti. Örneğin, en çok dataları budayan ve Dallas Fed tarafınca hesaplanan kırpılmış ortalama PCE enflasyon oranının Kasım 2021’de %2,81’e ulaştığına, 1992 ortasından bu yana en yüksek düzey olduğuna aşağıdaki grafikte işaret ettiler. Enflasyonun birkaç kategoriyle sonlu olmadığını, geniş tabanlı bir karaktere sahip olduğunu gösteriyor.
Komite üyeleri ayrıyeten bu yıl kuvvetli enflasyonist baskıyı destekleyebilecek birkaç faktöre dikkat çekti. Artan konut maliyetlerinden ve kiralardan, işgücü kıtlığından kaynaklanan daha yaygın fiyat artışından ve Omicron varyantının ortaya çıkmasıyla daha da kötüleşebilecek daha uzun periyodik global arz istikametli sürtüşmelerden bahsettiler. Bilhassa, tedarik zinciri darboğazları ve işgücü kıtlıkları muhtemelen daha uzun sürebilir ve evvelinde düşünülenden daha yaygın olabilir ve bu da işletmelerin kuvvetli talebi karşılama yeteneğini sınırlayabilir.
İkincisi, FOMC, ABD işgücü piyasasının evvelde düşünülenden daha sıkı olabileceğini kabul etti. Azami istihdama epey yakında ulaşabileceğine yahut rekora yakın işten çıkarma oranları ve iş açıkları, işgücü kıtlığı ve fiyat artışındaki hızlanma ile gösterildiği üzere, bunu büyük ölçüde başardığına karar verdiler. bir epeyce iştirakçi, mevcut gelişme suratı devam ederse, işgücü piyasalarının azamî istihdama süratle yaklaşacağını kabul etti. Birkaç iştirakçi, işgücü piyasası şartlarını aslına bakarsan büyük ölçüde azamî istihdamla uyumlu gördüklerini belirtti.
Daha yüksek enflasyon ve daha sıkı bir işgücü piyasasının kararı, olağan olarak, daha şahin bir para siyaseti olacaktır. Merkez bankacıları uygun sayıda faiz artırımı konusunda görüşmeseler de, siyaset faizini er ya da geç artırmaları gerektiği konusunda anlaştılar.
İştirakçiler genel olarak, iktisat, işgücü piyasası ve enflasyonla ilgili kişisel görünümleri göz önüne alındığında, siyaset faizini iştirakçilerin daha evvel iddia ettiğinden daha erken yahut daha süratli bir biçimde artırmanın garanti altına alınabileceğini belirtti.
Ek olarak, Fed yetkilileri niceliksel sıkılaştırmayı da görüştüler. Genel olarak bilanço akışının siyaset faizi artışına daha yakın başlaması ve evvelki olağanlaşma kısmından daha süratli olması gerektiği konusunda anlaştılar. Neredeyse tüm iştirakçiler, siyaset faizini amaç aralığındaki birinci artıştan daha sonra bir noktada bilanço ikinci cinsini başlatmanın uygun olacağı konusunda hemfikirdi. Mevcut şartların daha kuvvetli bir ekonomik görünüm, daha yüksek enflasyon ve daha büyük bir bilanço içerdiğini ve bu niçinle siyaset faizi normalleşmesinde potansiyel olarak daha süratli bir tempoyu garanti edebileceğini kaydettiler.
Gelişmeler altın fiyatını nasıl etkileyecek?
Son FOMC tutanakları altın piyasası için ne tabir ediyor? Eh, Yüzüklerin Efendisi’ne bir sefer daha atıfta bulunarak, kartalların umut vaat etmesinden epeyce, ümitsizlik yaratan Nazgûl’e benziyorlar.
Şahinciydiler ve bu niçinle altın meblağları için negatiftiler. Tutanaklar, niceliksel genişlemenin azaltılmasının akabinde, Fed’in yüksek enflasyonu dizginlemek için toplam varlıklarını da azaltabileceğini ortaya koydu.
Aralık ayında, ABD merkez bankası tapering suratını artırdı ve 2022’de üç faiz oranı artışı sinyali verdi. Ayrıyeten, saha da ileri giderek, daha erken ve daha süratli bir faiz artırımı ve Fed’in bilançosunda direkt düşüş mümkünlüğünün sinyalini verdi. Kimi iştirakçiler siyaset faizini artırmaya başladıktan daha sonrasında Federal Rezerv bilançosunun boyutunu küçültmeye başlamanın uygun olabileceğini de belirttiler.
birebir vakitte birtakım iştirakçiler, gelecekte daha az destekleyici bir siyaset duruşunun büyük olasılıkla garanti edileceğine ve Komite’nin yüksek enflasyon baskılarını ele almak için kuvvetli bir taahhüt vermesi gerektiğine karar verdiler. Bu niçinle, altın fiyatı FOMC tutanaklarına bakılırsa reaksiyon verdi ve aşağıdaki grafiğin gösterdiği üzere yaklaşık 1.825 dolardan 1.800 dolara düştü. her neyse ki, gümüş bir astar var. En azından şu ana kadar düşüş epey büyük olmadı.
bir hayli şahin haberin aslına bakarsan altında fiyatlandığını ve bu hissin pek boğa olduğunu gösterebilir.
Lakin şahinler muhtemelen çabucak hemen son kelamı söylemedi. Lütfen Komite’nin kompozisyonunun bu yıl daha şahin olacağını, lakin beraberinde üyeler içinde zihniyetin de değiştiğini unutmayın. Örneğin, Komitenin en güvercin üyelerinden biri olan Minneapolis Fed Lideri Neel Kashkari, bu hafta ABD merkez bankasının bu yıl iki defa faiz oranlarını yükseltmek zorunda kalacağını söylemiş oldu. Daha evvel, siyaset faizinin en az 2024’e kadar sıfırda kalabileceğine inanıyordu.
Bu niçinle, enflasyonist risk altın için dayanak sağlasa da, sarı metal önümüzdeki haftalarda kendisini şahin ateşi altında bulabilir.
FOMC tutanakları nasıl yorumlanmalı?
Dün (5 Ocak 2022), FOMC Aralık ayı ortasında gerçekleştirilen son toplantısının tutanaklarını yayınladı. Yayın, ABD para siyasetinde rastgele bir ihtilali ortaya koymasa da, Fed’in şahin telaffuzunu güçlendiriyor. Niçin ki? birinci vakit içinderda, FOMC iştirakçileri, enflasyon datalarının evvelde varsayım edilenden daha yüksek, daha kalıcı ve yaygın olduğunu kabul etti. Örneğin, en çok dataları budayan ve Dallas Fed tarafınca hesaplanan kırpılmış ortalama PCE enflasyon oranının Kasım 2021’de %2,81’e ulaştığına, 1992 ortasından bu yana en yüksek düzey olduğuna aşağıdaki grafikte işaret ettiler. Enflasyonun birkaç kategoriyle sonlu olmadığını, geniş tabanlı bir karaktere sahip olduğunu gösteriyor.
Komite üyeleri ayrıyeten bu yıl kuvvetli enflasyonist baskıyı destekleyebilecek birkaç faktöre dikkat çekti. Artan konut maliyetlerinden ve kiralardan, işgücü kıtlığından kaynaklanan daha yaygın fiyat artışından ve Omicron varyantının ortaya çıkmasıyla daha da kötüleşebilecek daha uzun periyodik global arz istikametli sürtüşmelerden bahsettiler. Bilhassa, tedarik zinciri darboğazları ve işgücü kıtlıkları muhtemelen daha uzun sürebilir ve evvelinde düşünülenden daha yaygın olabilir ve bu da işletmelerin kuvvetli talebi karşılama yeteneğini sınırlayabilir.
İkincisi, FOMC, ABD işgücü piyasasının evvelde düşünülenden daha sıkı olabileceğini kabul etti. Azami istihdama epey yakında ulaşabileceğine yahut rekora yakın işten çıkarma oranları ve iş açıkları, işgücü kıtlığı ve fiyat artışındaki hızlanma ile gösterildiği üzere, bunu büyük ölçüde başardığına karar verdiler. bir epeyce iştirakçi, mevcut gelişme suratı devam ederse, işgücü piyasalarının azamî istihdama süratle yaklaşacağını kabul etti. Birkaç iştirakçi, işgücü piyasası şartlarını aslına bakarsan büyük ölçüde azamî istihdamla uyumlu gördüklerini belirtti.
Daha yüksek enflasyon ve daha sıkı bir işgücü piyasasının kararı, olağan olarak, daha şahin bir para siyaseti olacaktır. Merkez bankacıları uygun sayıda faiz artırımı konusunda görüşmeseler de, siyaset faizini er ya da geç artırmaları gerektiği konusunda anlaştılar.
İştirakçiler genel olarak, iktisat, işgücü piyasası ve enflasyonla ilgili kişisel görünümleri göz önüne alındığında, siyaset faizini iştirakçilerin daha evvel iddia ettiğinden daha erken yahut daha süratli bir biçimde artırmanın garanti altına alınabileceğini belirtti.
Ek olarak, Fed yetkilileri niceliksel sıkılaştırmayı da görüştüler. Genel olarak bilanço akışının siyaset faizi artışına daha yakın başlaması ve evvelki olağanlaşma kısmından daha süratli olması gerektiği konusunda anlaştılar. Neredeyse tüm iştirakçiler, siyaset faizini amaç aralığındaki birinci artıştan daha sonra bir noktada bilanço ikinci cinsini başlatmanın uygun olacağı konusunda hemfikirdi. Mevcut şartların daha kuvvetli bir ekonomik görünüm, daha yüksek enflasyon ve daha büyük bir bilanço içerdiğini ve bu niçinle siyaset faizi normalleşmesinde potansiyel olarak daha süratli bir tempoyu garanti edebileceğini kaydettiler.
Gelişmeler altın fiyatını nasıl etkileyecek?
Son FOMC tutanakları altın piyasası için ne tabir ediyor? Eh, Yüzüklerin Efendisi’ne bir sefer daha atıfta bulunarak, kartalların umut vaat etmesinden epeyce, ümitsizlik yaratan Nazgûl’e benziyorlar.
Şahinciydiler ve bu niçinle altın meblağları için negatiftiler. Tutanaklar, niceliksel genişlemenin azaltılmasının akabinde, Fed’in yüksek enflasyonu dizginlemek için toplam varlıklarını da azaltabileceğini ortaya koydu.
Aralık ayında, ABD merkez bankası tapering suratını artırdı ve 2022’de üç faiz oranı artışı sinyali verdi. Ayrıyeten, saha da ileri giderek, daha erken ve daha süratli bir faiz artırımı ve Fed’in bilançosunda direkt düşüş mümkünlüğünün sinyalini verdi. Kimi iştirakçiler siyaset faizini artırmaya başladıktan daha sonrasında Federal Rezerv bilançosunun boyutunu küçültmeye başlamanın uygun olabileceğini de belirttiler.
birebir vakitte birtakım iştirakçiler, gelecekte daha az destekleyici bir siyaset duruşunun büyük olasılıkla garanti edileceğine ve Komite’nin yüksek enflasyon baskılarını ele almak için kuvvetli bir taahhüt vermesi gerektiğine karar verdiler. Bu niçinle, altın fiyatı FOMC tutanaklarına bakılırsa reaksiyon verdi ve aşağıdaki grafiğin gösterdiği üzere yaklaşık 1.825 dolardan 1.800 dolara düştü. her neyse ki, gümüş bir astar var. En azından şu ana kadar düşüş epey büyük olmadı.
bir hayli şahin haberin aslına bakarsan altında fiyatlandığını ve bu hissin pek boğa olduğunu gösterebilir.
Lakin şahinler muhtemelen çabucak hemen son kelamı söylemedi. Lütfen Komite’nin kompozisyonunun bu yıl daha şahin olacağını, lakin beraberinde üyeler içinde zihniyetin de değiştiğini unutmayın. Örneğin, Komitenin en güvercin üyelerinden biri olan Minneapolis Fed Lideri Neel Kashkari, bu hafta ABD merkez bankasının bu yıl iki defa faiz oranlarını yükseltmek zorunda kalacağını söylemiş oldu. Daha evvel, siyaset faizinin en az 2024’e kadar sıfırda kalabileceğine inanıyordu.
Bu niçinle, enflasyonist risk altın için dayanak sağlasa da, sarı metal önümüzdeki haftalarda kendisini şahin ateşi altında bulabilir.