Tr52Tr
New member
BMO Capital Markets tarafınca hazırlanan bir rapora göre, altın, Federal Rezerv’in agresif sıkılaştırma planıyla bir biçimde dengelenen yüksek enflasyon ve jeopolitik risklerin olduğu bir ortamda süreç görüyor.
“Altın meblağlarının 1.800 doların üzerinde kalmasını bekliyoruz”
Bunun altın için manasının, 1.800 dolarlık yeni bir taban fiyat olduğunu belirten BMO’nun analistlerine göre, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan serpinti ve artan sakinlik endişeleri, hayli az gevşeme belirtisi gösteren on yıllık yüksek enflasyon, giderek daha şahin bir Fed’den kaynaklanan olumsuz altın hissiyatına, pay senetlerinde bir toparlanma ve doların güçlenmesine ağır basıyor. Analistler, görüşlerini şöyle açıklıyor:
Altın, makroekonomik sıhhat ve siyaset istikametine ait bir gösterge veren bilgi açıklamaları ve merkez bankası yorumlarıyla büyük olasılıkla hırpalanmaya devam edecek. Fakat bu raporda vurgulandığı üzere, artık altın meblağlarının 2023 ortasına kadar 1.800 doların üzerinde kalmasını bekliyoruz.
BMO, altının bu yıl yeni bir rekor düzeye ulaşacağını iddia ediyor
Kriptokoin.com haberlerinde de yer verdiğimiz üzere, altının 2022 için ana itici güçleri sakinlik telaşları, artan enflasyon ve jeopolitik belirsizlik. Öte yandan, ana rüzgarları agresif para siyaseti sıkılaştırması ve yüksek ABD doları.
Bu ortamda, kıymetli metalin ruhsal olarak kıymetli düzey olan 2.000 dolar düzeyini bu yıl iki defa aşmaya teşebbüs etmesinden daha sonra, BMO altının bu yıl yeni bir rekor düzeye ulaşacağını kestirim ediyor.
Sakinlik sinyalleri + enflasyon
ABD’de enflasyon yıllık %8,5 ile 1981’den bu yana en yüksek süratte seyrediyor. Buna karşılık, Fed’in bu yıl için sırasıyla %2,6 ve %2,3’lük varsayımlarından %4,3 ve 2023 için %2,7 öngörmesiyle enflasyon beklentileri de üst taraflı sürpriz yaptı. Analistler, “Bu enflasyon varsayımları, gelecek yılın sonuna kadar 250 baz puanın üzerinde kümülatif sıkılaştırma içeriyor” diyor.
BMO, Fed’in artan fiyat baskılarına Mayıs ve Haziran aylarında yapılacak daha sonraki iki FOMC toplantısında 50 baz puanlık iki büyük artışla karşılık vermesini bekliyor. Akabinde Fed’in toplantı başına 25 puanlık artışlarla devam etmesi olası. Bu, büyük ölçüde piyasa konsensüs varsayımlarıyla uyumlu.
Fed’in şahin siyaset duruşu ışığında, merkez bankasının kendisinin bu yıl için ekonomik büyüme iddialarını evvelki %4’ten %2,8’e düşürmesiyle bir arada artan resesyon tasaları var. BMO analistleri, şunları söylüyor:
2 ve10 yıllık ABD Hazine getiri eğrisinin son bilakis çevrilmesi, iktisat için uğursuz bir işareti temsil ediyor. Fakat, emsalsiz daha uygun olan eğrinin büsbütün sıfırlanması. İki yıllık getiriler, yılın başından bu yana ~175 baz puan, 1980’lerin başından bu yana en süratli artış ve 10 yıllık getirilerde ~115 baz puanlık artışı büyük ölçüde aştı.
“Önümüzdeki 6 ay boyunca altın yeterli bir biçimde desteklenecek”
Rapora nazaran, yıl geçtikçe Fed ve Avrupa Merkez Bankası’nın da enflasyon iddialarını üst, büyüme iddialarını aşağı istikametli revize etmeye devam etmesi epey beklenen. “Yatırımcılar portföy riskini azaltmanın yanı sıra enflasyona karşı korunmaya çalıştıkça, sakinlik sinyallerinin altının yatırım tezini desteklemeye yardımcı olması gerekir” diyen analistler, şu açıklamayı yapıyor:
Merkez bankasının bu enflasyonist gücü dizginlemek için sıkılaştırmasının altından bir ölçü parlamaya başlamasından evvel, önümüzdeki ~6 ay boyunca altın meblağlarının daha yüksek enflasyon baskılarıyla âlâ bir biçimde destekleneceğini düşünüyoruz.
BMO’ya bakılırsa kıymetli metal talebi soğuyabilir
BMO, Fed’in agresif sıkılaştırmasına karşılık olarak bir ‘taper tantrum‘ (tapering hudut krizi) mümkünlüğünün düşük olduğunu, lakin altın talebinin soğuyabileceğini de kelamlarına ekliyor. Altın, enflasyon yükseldiğinde tipik olarak uygun performans gösterir, lakin enflasyonist baskılar arttıkça merkez bankalarının para siyasetini daha fazla sıkılaştırması gerekir ve doğal olarak daha yüksek faiz oranları (diğer her şey eşit kalır), getiri sağlamayan külçeyi elde tutmanın fırsat maliyeti artırır. BMO’nun analistleri, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu durum, Fed’in şaşırtan derecede şahin bir duruş benimsediği Mart ayındaki FOMC duyurusunun akabinde altının güçlenmesiyle kanıtlanan, yatırımcıların taraf bulmaya çalıştıkları bir muamma.
ETF’lerin 2021’de 173 ton çıkış kaydettikten daha sonra yılın birinci çeyreğinde 269 ton net giriş bildirdiği altın talebi şimdiye kadar kuvvetli görünüyor. Rapora göre, altın pay senetleri de düşük performans gösterdikten daha sonra popülerlik kazanıyor. 2021 yılına kadar altın yatırımcıları içinde ortak bir soru, ’emtia fiyatı daima olarak kuvvetliyken bile altın pay senetleri niye düşük performans gösterdi? Analistler, “Rusya-Ukrayna ihtilafının daha yakın vakitte tırmanmasına kadar durum hakikaten de bu biçimdeydi” diyor.
“Altın meblağlarının 1.800 doların üzerinde kalmasını bekliyoruz”
Bunun altın için manasının, 1.800 dolarlık yeni bir taban fiyat olduğunu belirten BMO’nun analistlerine göre, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan serpinti ve artan sakinlik endişeleri, hayli az gevşeme belirtisi gösteren on yıllık yüksek enflasyon, giderek daha şahin bir Fed’den kaynaklanan olumsuz altın hissiyatına, pay senetlerinde bir toparlanma ve doların güçlenmesine ağır basıyor. Analistler, görüşlerini şöyle açıklıyor:
Altın, makroekonomik sıhhat ve siyaset istikametine ait bir gösterge veren bilgi açıklamaları ve merkez bankası yorumlarıyla büyük olasılıkla hırpalanmaya devam edecek. Fakat bu raporda vurgulandığı üzere, artık altın meblağlarının 2023 ortasına kadar 1.800 doların üzerinde kalmasını bekliyoruz.
BMO, altının bu yıl yeni bir rekor düzeye ulaşacağını iddia ediyor
Kriptokoin.com haberlerinde de yer verdiğimiz üzere, altının 2022 için ana itici güçleri sakinlik telaşları, artan enflasyon ve jeopolitik belirsizlik. Öte yandan, ana rüzgarları agresif para siyaseti sıkılaştırması ve yüksek ABD doları.
Bu ortamda, kıymetli metalin ruhsal olarak kıymetli düzey olan 2.000 dolar düzeyini bu yıl iki defa aşmaya teşebbüs etmesinden daha sonra, BMO altının bu yıl yeni bir rekor düzeye ulaşacağını kestirim ediyor.
Sakinlik sinyalleri + enflasyon
ABD’de enflasyon yıllık %8,5 ile 1981’den bu yana en yüksek süratte seyrediyor. Buna karşılık, Fed’in bu yıl için sırasıyla %2,6 ve %2,3’lük varsayımlarından %4,3 ve 2023 için %2,7 öngörmesiyle enflasyon beklentileri de üst taraflı sürpriz yaptı. Analistler, “Bu enflasyon varsayımları, gelecek yılın sonuna kadar 250 baz puanın üzerinde kümülatif sıkılaştırma içeriyor” diyor.
BMO, Fed’in artan fiyat baskılarına Mayıs ve Haziran aylarında yapılacak daha sonraki iki FOMC toplantısında 50 baz puanlık iki büyük artışla karşılık vermesini bekliyor. Akabinde Fed’in toplantı başına 25 puanlık artışlarla devam etmesi olası. Bu, büyük ölçüde piyasa konsensüs varsayımlarıyla uyumlu.
Fed’in şahin siyaset duruşu ışığında, merkez bankasının kendisinin bu yıl için ekonomik büyüme iddialarını evvelki %4’ten %2,8’e düşürmesiyle bir arada artan resesyon tasaları var. BMO analistleri, şunları söylüyor:
2 ve10 yıllık ABD Hazine getiri eğrisinin son bilakis çevrilmesi, iktisat için uğursuz bir işareti temsil ediyor. Fakat, emsalsiz daha uygun olan eğrinin büsbütün sıfırlanması. İki yıllık getiriler, yılın başından bu yana ~175 baz puan, 1980’lerin başından bu yana en süratli artış ve 10 yıllık getirilerde ~115 baz puanlık artışı büyük ölçüde aştı.
“Önümüzdeki 6 ay boyunca altın yeterli bir biçimde desteklenecek”
Rapora nazaran, yıl geçtikçe Fed ve Avrupa Merkez Bankası’nın da enflasyon iddialarını üst, büyüme iddialarını aşağı istikametli revize etmeye devam etmesi epey beklenen. “Yatırımcılar portföy riskini azaltmanın yanı sıra enflasyona karşı korunmaya çalıştıkça, sakinlik sinyallerinin altının yatırım tezini desteklemeye yardımcı olması gerekir” diyen analistler, şu açıklamayı yapıyor:
Merkez bankasının bu enflasyonist gücü dizginlemek için sıkılaştırmasının altından bir ölçü parlamaya başlamasından evvel, önümüzdeki ~6 ay boyunca altın meblağlarının daha yüksek enflasyon baskılarıyla âlâ bir biçimde destekleneceğini düşünüyoruz.
BMO’ya bakılırsa kıymetli metal talebi soğuyabilir
BMO, Fed’in agresif sıkılaştırmasına karşılık olarak bir ‘taper tantrum‘ (tapering hudut krizi) mümkünlüğünün düşük olduğunu, lakin altın talebinin soğuyabileceğini de kelamlarına ekliyor. Altın, enflasyon yükseldiğinde tipik olarak uygun performans gösterir, lakin enflasyonist baskılar arttıkça merkez bankalarının para siyasetini daha fazla sıkılaştırması gerekir ve doğal olarak daha yüksek faiz oranları (diğer her şey eşit kalır), getiri sağlamayan külçeyi elde tutmanın fırsat maliyeti artırır. BMO’nun analistleri, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu durum, Fed’in şaşırtan derecede şahin bir duruş benimsediği Mart ayındaki FOMC duyurusunun akabinde altının güçlenmesiyle kanıtlanan, yatırımcıların taraf bulmaya çalıştıkları bir muamma.
ETF’lerin 2021’de 173 ton çıkış kaydettikten daha sonra yılın birinci çeyreğinde 269 ton net giriş bildirdiği altın talebi şimdiye kadar kuvvetli görünüyor. Rapora göre, altın pay senetleri de düşük performans gösterdikten daha sonra popülerlik kazanıyor. 2021 yılına kadar altın yatırımcıları içinde ortak bir soru, ’emtia fiyatı daima olarak kuvvetliyken bile altın pay senetleri niye düşük performans gösterdi? Analistler, “Rusya-Ukrayna ihtilafının daha yakın vakitte tırmanmasına kadar durum hakikaten de bu biçimdeydi” diyor.