Nicea
New member
Muhtemelen bazı insanlar başlığa gözlerini ovuşturmak zorunda kaldı. Almanya'nın en ciddi ekonomik krizlerinden birinin ortasında, Salı sabahı borsadan gelen bir rapor sürpriz oldu: Alman borsa endeksi (Dax) yeni bir rekora ulaştı ve tarihinde ilk kez 20.000 puan sınırını aştı. tarih. DAX yalnızca bir yılda yaklaşık 3.000 puan arttı. Eylül ortasına kadar 19.000 puanlık rekoru kıramadı.
Her şeyden önce ABD ve Euro Bölgesi'nde faiz oranlarının daha da düşeceği umudunun Dax'ı aylardır yükselişe geçirdiği söyleniyor. Almanya'da enflasyon yakın zamanda düştü; yatırımcılar Alman ekonomisini canlandırmak için olası faiz indirimlerine güveniyorlar çünkü böylece daha kolay yatırım yapabilecekler. Alman Ticaret ve Sanayi Odası'nın (DIHK) dünya çapında 1.250 şirket üzerinde yakın zamanda yaptığı bir anket, tamamen farklı bir tabloyu ortaya çıkardı: bunların yalnızca yüzde 43'ü Almanya'ya yatırım yapılmasından yanaydı ve dörtte biri buna karşı çıkıyordu. Alman ekonomisi şu anda bu kadar zayıflarken DAX nasıl bu kadar güçlü olabiliyor? Berliner Zeitung borsa uzmanlarına sordu.
Borsa uzmanı: “DAX, Alman ekonomisinin durumunu yansıtmıyor”
Fon yöneticisi ve eski borsa komisyoncusu Dirk Müller, Berliner Zeitung'un sorusuna borsa kayıtlarını ülkenin durumundan ayırmak gerektiğini açıklıyor. Müller, “Ne yazık ki, işlerinin büyük bir kısmını uluslararası alanda yürüten en büyük 40 şirketiyle DAX, Alman ekonomisinin durumunu yansıtmıyor” diyor. DAX yılbaşından bu yana yüzde 19 oranında değer kazanırken, orta ve küçük Alman hisse senedi şirketlerinin temsil edildiği MDAX ve SDAX sırasıyla yüzde -2 ve -3 oranında düşüş yaşadı.
Alman ekonomisinin durumu orada çok daha net. DAX içinde bile endeksi yönlendiren, SAP (yüzde +68) ya da Rheinmetall (yüzde +110) gibi bazıları yüksek endeks ağırlığına sahip olan yalnızca birkaç büyük şirket var. Öte yandan, Almanya'nın en önemli ekonomik sektörü (otomotiv) düşüşte; örneğin VW ve BMW'nin her biri yüzde 30'luk düşüş yaşadı.
Siemens Enerji'nin, Nvidia gibi büyük şirketleri bile geride bırakan son derece güçlü hisse senedi fiyatı artışı gibi örnekler istisnai bir durum. Büyük yapısal sorunlar nedeniyle grup yeniden düzenleme, işten çıkarmalar ve yeniden yapılanma başlattı; bu nedenle artık gelecekte kar bekleniyor. Müller: “Bu, Nvidia gibi yıllardır giderek daha yüksek kar elde eden ve artık turboyu yeniden çalıştırabilen, uzun süredir favori olan bir şirketle karşılaştırılamaz.”
DAX şirketleri satışlarının yüzde 82'sini yurt dışında gerçekleştiriyor
Aynı zamanda eski bir fon yöneticisi ve mevcut yatırımcılar danışmanı olan André Stagge'ye göre, bunun gibi başarılar öncelikle dış piyasalardan kaynaklanıyor: “Birçok DAX şirketi satışlarının yaklaşık yüzde 82'sini Almanya dışında yapıyor – ve trend artıyor” diyor Stagge sorulduğunda. Özellikle ABD ve Asya'da, giderek artan borçların etkisiyle halen büyüme potansiyeli mevcut.
Ayrıca piyasalar, son birkaç yıldır uygulanan aşırı gevşek para politikası ve geleceğin teknolojilerine yapılan yüksek yatırımlarla desteklenmeye devam edecek. “DAX aynı zamanda Almanya'daki ekonomik zayıflığa rağmen küresel olarak talep gören ihracata yönelik sanayi şirketlerine yönelik güçlü talepten de faydalanıyor.” Varlık fiyatlarında enflasyon genel olarak gözlemlenebilmektedir. Sade bir dille bu şu anlama gelir: “Parasal varlıklardan hisse senetleri, gayrimenkul, altın ve ayrıca Bitcoin gibi gerçek varlıklara.” Borsa uzmanı, bu nedenle artan fiyatların “parasal varlıklara olan güvenin azalmasının bir ifadesi” olabileceğini söylüyor.
Ekonomi için umut olarak Ukrayna'daki barış görüşmeleri mi?
Donald Trump'ın ABD gümrük vergileri tehdidini göz önünde bulundurarak, bunların küresel ticareti frenleyebileceğini ve büyük ölçüde ihracata bağımlı olan ekonominin büyümesini engelleyebileceğini vurguluyor. Peki Dax neden yükseliyor? “Ancak, tarifelerin yalnızca gelecekte potansiyel olarak geçerli olması nedeniyle şu anda ileriye dönük bir etki var gibi görünüyor.” Başka bir deyişle ABD şirketleri, gümrük vergileri uygulanmadan önce yurt dışından malzeme satın alıyor. Stagge, aynı zamanda Ukrayna'daki barış müzakerelerinin daha istikrarlı enerji fiyatları ve gelişmiş ticari ilişkiler için umut getireceğini söylüyor.
“Piyasalar kısa vadede likidite ve yatırımcı duyarlılığına güçlü tepki veriyor.” Ancak uzun vadede enerji politikası ve rekabet gücü gibi yapısal sorunların çözülmesi halinde DAX yükselişini sürdürebilir. “Tarihsel olarak hisse senedi piyasalarının enflasyon ve borç büyümesiyle uzun vadeli korelasyonları var ve her ikisi de nominal varlık değerlemelerini yönlendiriyor.” Ancak uzman, küresel durgunluğun veya daha fazla jeopolitik gerilimin aksilikleri tetikleyebileceğinden dikkatli olunması gerektiğini söyledi.
Herhangi bir geri bildiriminiz var mı? Bize yazın! brifing@Haberler
Her şeyden önce ABD ve Euro Bölgesi'nde faiz oranlarının daha da düşeceği umudunun Dax'ı aylardır yükselişe geçirdiği söyleniyor. Almanya'da enflasyon yakın zamanda düştü; yatırımcılar Alman ekonomisini canlandırmak için olası faiz indirimlerine güveniyorlar çünkü böylece daha kolay yatırım yapabilecekler. Alman Ticaret ve Sanayi Odası'nın (DIHK) dünya çapında 1.250 şirket üzerinde yakın zamanda yaptığı bir anket, tamamen farklı bir tabloyu ortaya çıkardı: bunların yalnızca yüzde 43'ü Almanya'ya yatırım yapılmasından yanaydı ve dörtte biri buna karşı çıkıyordu. Alman ekonomisi şu anda bu kadar zayıflarken DAX nasıl bu kadar güçlü olabiliyor? Berliner Zeitung borsa uzmanlarına sordu.
Borsa uzmanı: “DAX, Alman ekonomisinin durumunu yansıtmıyor”
Fon yöneticisi ve eski borsa komisyoncusu Dirk Müller, Berliner Zeitung'un sorusuna borsa kayıtlarını ülkenin durumundan ayırmak gerektiğini açıklıyor. Müller, “Ne yazık ki, işlerinin büyük bir kısmını uluslararası alanda yürüten en büyük 40 şirketiyle DAX, Alman ekonomisinin durumunu yansıtmıyor” diyor. DAX yılbaşından bu yana yüzde 19 oranında değer kazanırken, orta ve küçük Alman hisse senedi şirketlerinin temsil edildiği MDAX ve SDAX sırasıyla yüzde -2 ve -3 oranında düşüş yaşadı.
Alman ekonomisinin durumu orada çok daha net. DAX içinde bile endeksi yönlendiren, SAP (yüzde +68) ya da Rheinmetall (yüzde +110) gibi bazıları yüksek endeks ağırlığına sahip olan yalnızca birkaç büyük şirket var. Öte yandan, Almanya'nın en önemli ekonomik sektörü (otomotiv) düşüşte; örneğin VW ve BMW'nin her biri yüzde 30'luk düşüş yaşadı.
Siemens Enerji'nin, Nvidia gibi büyük şirketleri bile geride bırakan son derece güçlü hisse senedi fiyatı artışı gibi örnekler istisnai bir durum. Büyük yapısal sorunlar nedeniyle grup yeniden düzenleme, işten çıkarmalar ve yeniden yapılanma başlattı; bu nedenle artık gelecekte kar bekleniyor. Müller: “Bu, Nvidia gibi yıllardır giderek daha yüksek kar elde eden ve artık turboyu yeniden çalıştırabilen, uzun süredir favori olan bir şirketle karşılaştırılamaz.”
DAX şirketleri satışlarının yüzde 82'sini yurt dışında gerçekleştiriyor
Aynı zamanda eski bir fon yöneticisi ve mevcut yatırımcılar danışmanı olan André Stagge'ye göre, bunun gibi başarılar öncelikle dış piyasalardan kaynaklanıyor: “Birçok DAX şirketi satışlarının yaklaşık yüzde 82'sini Almanya dışında yapıyor – ve trend artıyor” diyor Stagge sorulduğunda. Özellikle ABD ve Asya'da, giderek artan borçların etkisiyle halen büyüme potansiyeli mevcut.
Ayrıca piyasalar, son birkaç yıldır uygulanan aşırı gevşek para politikası ve geleceğin teknolojilerine yapılan yüksek yatırımlarla desteklenmeye devam edecek. “DAX aynı zamanda Almanya'daki ekonomik zayıflığa rağmen küresel olarak talep gören ihracata yönelik sanayi şirketlerine yönelik güçlü talepten de faydalanıyor.” Varlık fiyatlarında enflasyon genel olarak gözlemlenebilmektedir. Sade bir dille bu şu anlama gelir: “Parasal varlıklardan hisse senetleri, gayrimenkul, altın ve ayrıca Bitcoin gibi gerçek varlıklara.” Borsa uzmanı, bu nedenle artan fiyatların “parasal varlıklara olan güvenin azalmasının bir ifadesi” olabileceğini söylüyor.
Ekonomi için umut olarak Ukrayna'daki barış görüşmeleri mi?
Donald Trump'ın ABD gümrük vergileri tehdidini göz önünde bulundurarak, bunların küresel ticareti frenleyebileceğini ve büyük ölçüde ihracata bağımlı olan ekonominin büyümesini engelleyebileceğini vurguluyor. Peki Dax neden yükseliyor? “Ancak, tarifelerin yalnızca gelecekte potansiyel olarak geçerli olması nedeniyle şu anda ileriye dönük bir etki var gibi görünüyor.” Başka bir deyişle ABD şirketleri, gümrük vergileri uygulanmadan önce yurt dışından malzeme satın alıyor. Stagge, aynı zamanda Ukrayna'daki barış müzakerelerinin daha istikrarlı enerji fiyatları ve gelişmiş ticari ilişkiler için umut getireceğini söylüyor.
“Piyasalar kısa vadede likidite ve yatırımcı duyarlılığına güçlü tepki veriyor.” Ancak uzun vadede enerji politikası ve rekabet gücü gibi yapısal sorunların çözülmesi halinde DAX yükselişini sürdürebilir. “Tarihsel olarak hisse senedi piyasalarının enflasyon ve borç büyümesiyle uzun vadeli korelasyonları var ve her ikisi de nominal varlık değerlemelerini yönlendiriyor.” Ancak uzman, küresel durgunluğun veya daha fazla jeopolitik gerilimin aksilikleri tetikleyebileceğinden dikkatli olunması gerektiğini söyledi.
Herhangi bir geri bildiriminiz var mı? Bize yazın! brifing@Haberler