Nicea
New member
Ev
İşletme
Almanya’da emlak krizi: Fiyatlar neden bu kadar keskin düşüyor?
Ticari emlak piyasası yüzde 50 oranında çöktü. Uzmanlara göre Almanya’da durum özellikle ciddi. Finans sektörü için bulaşma riski var.
Simon Zeiss
Ofislere olan talep keskin bir şekilde düştü.imago görüntüleri/Steinach
Ticari gayrimenkul piyasası, küresel ekonomideki en sıcak sorun noktası olarak kabul edilir. ABD’de, Hong Kong’da, İrlanda’da veya İsveç’te: ofis ve perakende alanı satış rakamları her yerde keskin bir şekilde düştü. Amerikalı emlak danışmanlığı şirketi Jones Lang LaSalle’nin (JLL) Çarşamba günü yayınladığı bir araştırmaya göre, kriz artık Almanya’ya da sıçradı.
Verilere göre Almanya’da ticari gayrimenkul piyasası yılın ilk yarısında yüzde 50 oranında daraldı. İşlem hacmi 14,9 milyar avro ile son beş yılın ortalamasının üçte iki altında gerçekleşti.
Gayrimenkul uzmanı: “Daha fazla devalüasyon düşünülebilir”
Alman Ekonomi Enstitüsü’nden (IW) gayrimenkul uzmanı Michael Voigtländer, Berliner Zeitung’a verdiği bir röportajda bunun nedenlerini şöyle sıraladı: “Ticari gayrimenkul şu anda özel bir baskı altında: öncelikle faiz oranlarındaki artış ve zorlu ekonomik durum nedeniyle , ancak ikinci olarak, özellikle çevrimiçi ticaret ve mobil çalışma nedeniyle daha düşük alan gereksinimleri gibi yapısal zorluklar var. Voigtländer bu nedenle başka devalüasyonların da makul olduğunu düşünüyor.
Bununla birlikte, segmente bağlı olarak büyük farklılıkların olduğunu da belirtmek gerekir. Voigtländer, “İyi konumlardaki modern ofisler ve eve yakın süpermarketler ve eczaneler gibi perakende satış mağazaları hala talep görüyor” dedi. Daha fazla fiyat düşüşü olursa bankaların, sigorta şirketlerinin ve emlak fonlarının bilançoları da yüklenebilir. Ancak şimdiye kadar, öz sermaye finansmanı yeterli olduğundan ve bankalar sağlam bir konumda olduğundan, finansal istikrar üzerindeki etkiler önemsiz olmuştur.
Fiyatlar neden bu kadar düşüyor? Merkez bankalarının hızlı faiz artırımları devlet tahvili getirilerini artırdı. Bu nedenle ticari gayrimenkul yatırımcıları, yatırımcılar için kazançlı kalabilmek için daha yüksek getiri talep etmektedir. Artan kiralar, değerlemeler üzerindeki etkinin bir kısmını dengeleyebilir. Ancak sıfıra yakın faiz oranlarının aniden sona ermesiyle tetiklenen verim artışının büyüklüğü, ev sahiplerinin elde edebileceği herhangi bir kira artışını geride bıraktı.
İlan | daha fazlasını okumak için kaydırın
Emlak sektörünün “uzun süreli akşamdan kalma hali”: Vonovia’nın notu düşürüldü
Almanya’da ticari gayrimenkul piyasası özellikle büyük zorluklarla karşılaşabilir. Çünkü bu ülkede gayrimenkul getirileri rekor seviyelere ulaşmıştı. Birçok ev sahibinin, Birleşik Krallık gibi diğer ülkelerdeki emsallerine kıyasla daha yüksek borç seviyeleri vardır. Amerikan yatırım bankası Stifel’in Çarşamba günü tahminine göre, sektör Almanya’da on yıllık sınırlı bir kâr artışıyla karşı karşıya kalabilir. Alman kiralama şirketleri LEG Immobilien, TAG Immobilien ve en büyük Alman emlak grubu Vonovia’nın notlarını düşürdü. Stifel’deki analistler, emlak sektöründe giderek daha ucuz finansmanla desteklenen “sonsuz görünen büyüme partisinin” sona erdiğini ve “uzun süreli bir akşamdan kalma”nın artık eli kulağında olduğunu yazdı.
Varlık yöneticisi DWS’de emlak analisti olan Martin Lippmann da bu eğilimi doğruluyor: “Almanya ve Avrupa emlak piyasasındaki işlem hacmi, artan finansman maliyetleri ve kurumsal yatırımcılar arasında artan belirsizlik ve büyük şirketler arasında son aylarda önemli ölçüde düştü. Lippmann Berlin gazetesi, özellikle hacimli anlaşmalar nadirdir” dedi. 2023’ün ilk çeyreğinde Avrupa seviyesindeki zayıf sonucun ardından, ikinci çeyrekteki değerlerin daha da düşük olması ve on yılın en düşük üç aylık değerini göstermesi muhtemel. Ancak DWS, en kötüsünün çoktan geride kaldığını tahmin ediyor: “Avrupa düzeyinde emlak fiyatlarının, kullanım türüne ve bölgeye bağlı olarak yüzde on ila yüzde 20 oranında düzeldiğini varsayıyoruz” dedi Lippmann.
Geri bildiriminiz var mı? Bize yazın! briefe@Haberler
İşletme
Almanya’da emlak krizi: Fiyatlar neden bu kadar keskin düşüyor?
Ticari emlak piyasası yüzde 50 oranında çöktü. Uzmanlara göre Almanya’da durum özellikle ciddi. Finans sektörü için bulaşma riski var.
Simon Zeiss
Ofislere olan talep keskin bir şekilde düştü.imago görüntüleri/Steinach
Ticari gayrimenkul piyasası, küresel ekonomideki en sıcak sorun noktası olarak kabul edilir. ABD’de, Hong Kong’da, İrlanda’da veya İsveç’te: ofis ve perakende alanı satış rakamları her yerde keskin bir şekilde düştü. Amerikalı emlak danışmanlığı şirketi Jones Lang LaSalle’nin (JLL) Çarşamba günü yayınladığı bir araştırmaya göre, kriz artık Almanya’ya da sıçradı.
Verilere göre Almanya’da ticari gayrimenkul piyasası yılın ilk yarısında yüzde 50 oranında daraldı. İşlem hacmi 14,9 milyar avro ile son beş yılın ortalamasının üçte iki altında gerçekleşti.
Gayrimenkul uzmanı: “Daha fazla devalüasyon düşünülebilir”
Alman Ekonomi Enstitüsü’nden (IW) gayrimenkul uzmanı Michael Voigtländer, Berliner Zeitung’a verdiği bir röportajda bunun nedenlerini şöyle sıraladı: “Ticari gayrimenkul şu anda özel bir baskı altında: öncelikle faiz oranlarındaki artış ve zorlu ekonomik durum nedeniyle , ancak ikinci olarak, özellikle çevrimiçi ticaret ve mobil çalışma nedeniyle daha düşük alan gereksinimleri gibi yapısal zorluklar var. Voigtländer bu nedenle başka devalüasyonların da makul olduğunu düşünüyor.
Bununla birlikte, segmente bağlı olarak büyük farklılıkların olduğunu da belirtmek gerekir. Voigtländer, “İyi konumlardaki modern ofisler ve eve yakın süpermarketler ve eczaneler gibi perakende satış mağazaları hala talep görüyor” dedi. Daha fazla fiyat düşüşü olursa bankaların, sigorta şirketlerinin ve emlak fonlarının bilançoları da yüklenebilir. Ancak şimdiye kadar, öz sermaye finansmanı yeterli olduğundan ve bankalar sağlam bir konumda olduğundan, finansal istikrar üzerindeki etkiler önemsiz olmuştur.
Fiyatlar neden bu kadar düşüyor? Merkez bankalarının hızlı faiz artırımları devlet tahvili getirilerini artırdı. Bu nedenle ticari gayrimenkul yatırımcıları, yatırımcılar için kazançlı kalabilmek için daha yüksek getiri talep etmektedir. Artan kiralar, değerlemeler üzerindeki etkinin bir kısmını dengeleyebilir. Ancak sıfıra yakın faiz oranlarının aniden sona ermesiyle tetiklenen verim artışının büyüklüğü, ev sahiplerinin elde edebileceği herhangi bir kira artışını geride bıraktı.
İlan | daha fazlasını okumak için kaydırın
Emlak sektörünün “uzun süreli akşamdan kalma hali”: Vonovia’nın notu düşürüldü
Almanya’da ticari gayrimenkul piyasası özellikle büyük zorluklarla karşılaşabilir. Çünkü bu ülkede gayrimenkul getirileri rekor seviyelere ulaşmıştı. Birçok ev sahibinin, Birleşik Krallık gibi diğer ülkelerdeki emsallerine kıyasla daha yüksek borç seviyeleri vardır. Amerikan yatırım bankası Stifel’in Çarşamba günü tahminine göre, sektör Almanya’da on yıllık sınırlı bir kâr artışıyla karşı karşıya kalabilir. Alman kiralama şirketleri LEG Immobilien, TAG Immobilien ve en büyük Alman emlak grubu Vonovia’nın notlarını düşürdü. Stifel’deki analistler, emlak sektöründe giderek daha ucuz finansmanla desteklenen “sonsuz görünen büyüme partisinin” sona erdiğini ve “uzun süreli bir akşamdan kalma”nın artık eli kulağında olduğunu yazdı.
Varlık yöneticisi DWS’de emlak analisti olan Martin Lippmann da bu eğilimi doğruluyor: “Almanya ve Avrupa emlak piyasasındaki işlem hacmi, artan finansman maliyetleri ve kurumsal yatırımcılar arasında artan belirsizlik ve büyük şirketler arasında son aylarda önemli ölçüde düştü. Lippmann Berlin gazetesi, özellikle hacimli anlaşmalar nadirdir” dedi. 2023’ün ilk çeyreğinde Avrupa seviyesindeki zayıf sonucun ardından, ikinci çeyrekteki değerlerin daha da düşük olması ve on yılın en düşük üç aylık değerini göstermesi muhtemel. Ancak DWS, en kötüsünün çoktan geride kaldığını tahmin ediyor: “Avrupa düzeyinde emlak fiyatlarının, kullanım türüne ve bölgeye bağlı olarak yüzde on ila yüzde 20 oranında düzeldiğini varsayıyoruz” dedi Lippmann.
Geri bildiriminiz var mı? Bize yazın! briefe@Haberler