Nicea
New member
Ev
İşletme
Gölge bankalar finansal krizi şiddetlendiriyor. Bir Alman bankasını ne zaman vuracak?
Finans sektörü giderek büyüyor ve daha opaklaşıyor. ABD’de büyük bankalar hedge fonlarla savaşıyor. Alman enstitüleri de bunun içine çekilme tehlikesiyle karşı karşıya.
Simon Zeiss
Kriz Almanya pazarını da etkiliyor mu? Frankfurt am Main’deki ufuk çizgisi.Hannes P. Albert/imago görselleri
Küresel finans kumarhanesinde, rulet masasında oturan oyuncu sayısı gün geçtikçe azalıyor ve bahisler artıyor. ABD’de Mart ayında Silicon Valley Bank’ın çökmesiyle başlayan bankacılık krizi yoğunlaşma sürecini hızlandırıyor.
En büyük Amerikan bankası JPMorgan Chase & Co., zor durumdaki First Republic Bank’ı devraldı. Börsen-Zeitung, Amerikan mevduat sigortası fonu FDIC’nin rakamlarına atıfta bulunarak, geçen yıl ABD’de 4.100 banka vardı, 40 yıl önce yaklaşık 14.500 banka vardı, büyükler küçükleri yiyor. Sistemik öneme sahip Credit Suisse’in UBS tarafından devralınmasıyla, Avrupa’da rakipsiz bir bankacılık grubu ortaya çıktı.
Blackrock and Co., dünyanın finansal varlıklarının yarısını yönetiyor
Hükümetler ve mali düzenleyiciler, büyük bankaların ayrıştırılmasına ve mali kurumları sıkı sermaye gereksinimleriyle düzenlemeye güvenmek yerine, 2008’den kalma bir déjà vu olan “batmak için çok büyük”e geri döndü. Mali sektörde tercih ediliyor: Küresel mali varlıkların yarısı artık gölge bankalar tarafından yönetiliyor. Sektör lideri Blackrock, 2023’ün ilk çeyreğinde bilançosunda dokuz trilyon ABD dolarından fazla rapor verdi – bu, Almanya’nın gayri safi yurtiçi hasılasının iki katından fazla bir meblağ.
Acımasız sektör, bankacılık lisansı olmayan ve bu nedenle bankacılık düzenlemesine tabi olmayan servet yöneticileri, emeklilik fonları, hedge fonları ve sigorta şirketlerini içerir. Gölge bankalar, lisanslı kuruluşlardan farklı olarak merkez bankasından borç para alamadıklarından, özel şahısların borç vermesine bağımlıdırlar. Uluslararası Para Fonu (IMF), gölge bankaların varlıklarını satmak zorunda kalmaları halinde hızla strese girebilecekleri konusunda uyarıyor. Ekonomi kriz moduna geçerse ve yatırımcılar paralarını çekerse, fonlar ve sigorta şirketleri hızla ödeme sıkıntısı yaşayabilir. IMF bu nedenle sektörün daha fazla denetlenmesi çağrısında bulunuyor.
Bankalar sorumluluk kabul etmiyor
ABD’de büyük bankalar, pazar paylaşımı konusunda gölge bankalarla mücadele ediyor. Frankfurter Allgemeine Zeitung’un (FAZ) bildirdiğine göre, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) gönderilen bir mektupta, Amerikan Bankacılar Birliği (ABA) bölgesel bankalardaki hisselerin açığa satışının yasaklanması çağrısında bulundu. Açığa satış yapan satıcılar, hisseleri ödünç alır ve önemli ölçüde daha düşük bir fiyattan geri satın almak ve hisse senedini borç verene iade etmek için yeniden satarlar. Aradaki farkı kar olarak ceplerine atıyorlar.
Geçtiğimiz hafta, bölgesel bankalar Pacific WeHaberler, WeHaberler Alliance ve First Horizon hisseleri, açığa satış saldırılarının ardından ağır kayıplar yaşamıştı. Perşembe günü geçici olarak değerlerinin yüzde 40’ını kaybetmişlerdi. ABA hedge fonları suçluyor: Spekülasyon dalgası haksız, ABD’deki bölgesel bankalar aslında sağlıklı kurumlar. Etkili serbest fon yöneticisi Cliff Asness karşı çıktı: FAZ’ın bildirdiğine göre, bankacılar iş adamları değil, kötü iş modellerine meydan okunduğu anda devletten yardım isteyen dolandırıcılar.
Alman bankaları da krizden etkilenecek mi?
Rüzgar yüzlerine estiğinde, büyük bankaların açığa satış yasağı çağrısı yapmaları ilk kez değil. Almanya’da Federal Finans Piyasası Denetleme Kurumu (Bafin), dolandırıcılık iddialarının ses getirmesi üzerine sayılan Wirecard grubu için açığa satış yasağı getirdi. Açığa satış yapanların işi, şirketlerin hileli entrikalarını alenen ifşa etmelerine ve şüphe duymaları halinde hisselerini satarak aşırı değerli şirketleri alaşağı etmelerine dayanmaktadır. Bu açıdan kesinlikle piyasayı sarsma işlevi görüyorlar.
Almanya’da da Bafin, gölge bankaların yasama organı tarafından daha sıkı düzenlenmesi çağrısında bulundu. Kurumun başkanı Mark Branson, aşırı düşük faiz oranlarında daha yüksek getiri arayışının, yalnızca Avrupa’daki gölge bankacılık sektörünün son üç yılda yüzde 50’den fazla büyümesini tetiklediğini söyledi. “Tabii ki bu gelişme riskler içeriyor. Bu sektörden bulaşma riski var” dedi.
Para evleri bu ülkede giderek daha fazla endişeleniyor. Deutsche Bank, Mart ortasında borsada günlük yüzde 15’lik bir kaybı kabul etmek zorunda kaldı. Açığa satış yapanlar bir saldırıyı başarıyla gerçekleştirdi. Ancak aynı zamanda Deutsche Bank, 33 milyar Euro’luk etkileyici bir meblağ ile sorunlu ticari emlak piyasasında da temsil edilmektedir. Finansal istikrar için en büyük tehditle karşı karşıya olan bir alan. Belki de süreç, gölge bankaların, işleri giderek kamuoyunun gözünde zora giren para evleriyle ne kadar iç içe olduğunu en net şekilde gösteriyor.
İşletme
Gölge bankalar finansal krizi şiddetlendiriyor. Bir Alman bankasını ne zaman vuracak?
Finans sektörü giderek büyüyor ve daha opaklaşıyor. ABD’de büyük bankalar hedge fonlarla savaşıyor. Alman enstitüleri de bunun içine çekilme tehlikesiyle karşı karşıya.
Simon Zeiss
Kriz Almanya pazarını da etkiliyor mu? Frankfurt am Main’deki ufuk çizgisi.Hannes P. Albert/imago görselleri
Küresel finans kumarhanesinde, rulet masasında oturan oyuncu sayısı gün geçtikçe azalıyor ve bahisler artıyor. ABD’de Mart ayında Silicon Valley Bank’ın çökmesiyle başlayan bankacılık krizi yoğunlaşma sürecini hızlandırıyor.
En büyük Amerikan bankası JPMorgan Chase & Co., zor durumdaki First Republic Bank’ı devraldı. Börsen-Zeitung, Amerikan mevduat sigortası fonu FDIC’nin rakamlarına atıfta bulunarak, geçen yıl ABD’de 4.100 banka vardı, 40 yıl önce yaklaşık 14.500 banka vardı, büyükler küçükleri yiyor. Sistemik öneme sahip Credit Suisse’in UBS tarafından devralınmasıyla, Avrupa’da rakipsiz bir bankacılık grubu ortaya çıktı.
Blackrock and Co., dünyanın finansal varlıklarının yarısını yönetiyor
Hükümetler ve mali düzenleyiciler, büyük bankaların ayrıştırılmasına ve mali kurumları sıkı sermaye gereksinimleriyle düzenlemeye güvenmek yerine, 2008’den kalma bir déjà vu olan “batmak için çok büyük”e geri döndü. Mali sektörde tercih ediliyor: Küresel mali varlıkların yarısı artık gölge bankalar tarafından yönetiliyor. Sektör lideri Blackrock, 2023’ün ilk çeyreğinde bilançosunda dokuz trilyon ABD dolarından fazla rapor verdi – bu, Almanya’nın gayri safi yurtiçi hasılasının iki katından fazla bir meblağ.
Acımasız sektör, bankacılık lisansı olmayan ve bu nedenle bankacılık düzenlemesine tabi olmayan servet yöneticileri, emeklilik fonları, hedge fonları ve sigorta şirketlerini içerir. Gölge bankalar, lisanslı kuruluşlardan farklı olarak merkez bankasından borç para alamadıklarından, özel şahısların borç vermesine bağımlıdırlar. Uluslararası Para Fonu (IMF), gölge bankaların varlıklarını satmak zorunda kalmaları halinde hızla strese girebilecekleri konusunda uyarıyor. Ekonomi kriz moduna geçerse ve yatırımcılar paralarını çekerse, fonlar ve sigorta şirketleri hızla ödeme sıkıntısı yaşayabilir. IMF bu nedenle sektörün daha fazla denetlenmesi çağrısında bulunuyor.
Bankalar sorumluluk kabul etmiyor
ABD’de büyük bankalar, pazar paylaşımı konusunda gölge bankalarla mücadele ediyor. Frankfurter Allgemeine Zeitung’un (FAZ) bildirdiğine göre, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) gönderilen bir mektupta, Amerikan Bankacılar Birliği (ABA) bölgesel bankalardaki hisselerin açığa satışının yasaklanması çağrısında bulundu. Açığa satış yapan satıcılar, hisseleri ödünç alır ve önemli ölçüde daha düşük bir fiyattan geri satın almak ve hisse senedini borç verene iade etmek için yeniden satarlar. Aradaki farkı kar olarak ceplerine atıyorlar.
Geçtiğimiz hafta, bölgesel bankalar Pacific WeHaberler, WeHaberler Alliance ve First Horizon hisseleri, açığa satış saldırılarının ardından ağır kayıplar yaşamıştı. Perşembe günü geçici olarak değerlerinin yüzde 40’ını kaybetmişlerdi. ABA hedge fonları suçluyor: Spekülasyon dalgası haksız, ABD’deki bölgesel bankalar aslında sağlıklı kurumlar. Etkili serbest fon yöneticisi Cliff Asness karşı çıktı: FAZ’ın bildirdiğine göre, bankacılar iş adamları değil, kötü iş modellerine meydan okunduğu anda devletten yardım isteyen dolandırıcılar.
Alman bankaları da krizden etkilenecek mi?
Rüzgar yüzlerine estiğinde, büyük bankaların açığa satış yasağı çağrısı yapmaları ilk kez değil. Almanya’da Federal Finans Piyasası Denetleme Kurumu (Bafin), dolandırıcılık iddialarının ses getirmesi üzerine sayılan Wirecard grubu için açığa satış yasağı getirdi. Açığa satış yapanların işi, şirketlerin hileli entrikalarını alenen ifşa etmelerine ve şüphe duymaları halinde hisselerini satarak aşırı değerli şirketleri alaşağı etmelerine dayanmaktadır. Bu açıdan kesinlikle piyasayı sarsma işlevi görüyorlar.
Almanya’da da Bafin, gölge bankaların yasama organı tarafından daha sıkı düzenlenmesi çağrısında bulundu. Kurumun başkanı Mark Branson, aşırı düşük faiz oranlarında daha yüksek getiri arayışının, yalnızca Avrupa’daki gölge bankacılık sektörünün son üç yılda yüzde 50’den fazla büyümesini tetiklediğini söyledi. “Tabii ki bu gelişme riskler içeriyor. Bu sektörden bulaşma riski var” dedi.
Para evleri bu ülkede giderek daha fazla endişeleniyor. Deutsche Bank, Mart ortasında borsada günlük yüzde 15’lik bir kaybı kabul etmek zorunda kaldı. Açığa satış yapanlar bir saldırıyı başarıyla gerçekleştirdi. Ancak aynı zamanda Deutsche Bank, 33 milyar Euro’luk etkileyici bir meblağ ile sorunlu ticari emlak piyasasında da temsil edilmektedir. Finansal istikrar için en büyük tehditle karşı karşıya olan bir alan. Belki de süreç, gölge bankaların, işleri giderek kamuoyunun gözünde zora giren para evleriyle ne kadar iç içe olduğunu en net şekilde gösteriyor.