Nicea
New member
Bu yıl Alman ekonomisinden yeni olumsuz raporların gelmediği bir gün neredeyse geçmiyor. Son olarak, Almanya'nın en büyük şirketi Volkswagen'in buradaki üç lokasyonunu kapatmak istediğinin nihai kesinliği, durumun ciddiyetini gösteriyor. Üçüncü çeyrekteki beklenmedik yükselişe (yüzde 0,2) rağmen Alman ekonomisi 2024'te belirgin bir iyileşme göstermeyecek.
Yıllardır Rusya'ya gaz bağımlılığının sona ermesinden kaynaklanan maliyetli sonuçların aksine, Almanya çoğu küresel ekonomik gelişmede yalnız değil. Küresel ticaret, Corona ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin sonuçları nedeniyle ciddi şekilde sekteye uğradı. Ancak AB'deki diğer ülkeler krizleri daha iyi atlatmış görünüyor.
Örneğin, British Financial Times'ın (FT) tahmin enstitüsü Consensus Economics'in anketine göre İspanya ekonomisi 2024'te yüzde 2,7 oranında ekonomik büyüme kaydedecek. Uluslararası Para Fonu'na (IMF) göre, İspanya'nın büyümesi ABD'yi bile geride bırakarak İspanya'yı en hızlı büyüyen sanayi ülkesi haline getirecek. Şu soru ortaya çıkıyor: İspanya neyi Almanya'dan daha iyi yapıyor?
İspanya GSYİH açısından Almanya'yı yaşlı gösteriyor
Şu anda Almanya ancak güney komşusu kadar güçlü bir ekonomik büyüme isteyebilir. FT'ye göre, İspanya ekonomisi öncelikle göç, turizm, yabancı yatırım ve hükümet harcamalarının birleşiminden yararlanıyor. İspanya ekonomisi, Norveç, İsveç veya Güney Kore gibi diğer ülkelere göre Kovid-19 salgınının etkisinden daha yavaş kurtulsa da şu anda 2019'a göre yüzde 5,7 daha büyük; avro bölgesinin tamamı ise sadece yüzde 4,2 büyüdü. yüzde . Bu yıl İspanya, Avro bölgesinin tamamından üç kat daha hızlı büyüyecek.
Grafik: banka kodu. Kaynak: Eurostat, Bloomberg
İspanya Başbakanı Pedro Sánchez geçen hafta “İspanya'nın olağanüstü bir an yaşadığını söyleyebilirim” dedi. “Ülkemiz büyük bir başarıya imza atıyor” Her şeyden önce, son üç yılda çalışma çağındaki yaklaşık 700.000 göçmenin işgücü piyasasına entegrasyonunun ekonomiyi güçlendirdiği söyleniyor. Tıpkı İspanyol ekonomisinin dayanak noktası olan güçlü turizm gibi. İspanya aynı zamanda doğrudan yabancı yatırım projeleri için dünyanın en büyük altıncı destinasyonu olmanın avantajından da yararlanıyor. Yenilenebilir enerjiler alanında geçen yıl 77 yeni projeye imza atarak ABD ile birlikte dünya çapında ilk sıraya yerleşti.
İspanya'daki büyümenin yüzde 59'u hükümet harcamalarından geliyor
Ancak güçlü İspanyol ekonomisi için en belirleyici faktör bir başka faktör: FT'nin aktardığı İspanyol tasarruf bankası vakfı Funcas'a göre, ekonomik büyümenin yüzde 59'u artan hükümet harcamalarına bağlanabilir. Bu durum muhalefetin de eleştirilerine neden oluyor. Muhalefetteki Halk Partisi'nin ekonomi şefi Juan Bravo şunları söyledi: “Eğer büyüme, borç oranının yüksek olduğu bir ülkede sürdürülemeyecek kamu harcamalarına dayanıyorsa, endişelenmeliyiz.” IMF'ye göre İspanya'nın kamu borcu gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 102'sini oluşturuyor. Devletin yüksek harcamaları uzun vadede daha mı tehlikeli?
Almanya'da da sadece ekonomistler arasında değil, federal hükümet içinde de Alman ekonomisini canlandırmak için borç freninin gevşetilip gevşetilmemesi gerektiği konusunda bir anlaşmazlık var. Federal Ekonomi Bakanı Robert Habeck (Yeşiller) geçen hafta federal ve eyalet hükümetlerinin altyapı, eğitim ve dijitalleşme yatırımları için ortaklaşa “üç haneli milyar meblağı” sağlamasını öngören bir Almanya Fonu çağrısında bulunurken, Ampel ortağı ve Federal Finans Bakan Christian Lindner (FDP) borç frenini gevşetmeye hazır değil. Şimdi ikisinden hangisi doğru? Devlet yatırımları ve bunun sonucunda ortaya çıkan borçlar Alman ekonomisini yeniden canlandırabilir mi? Sonuçta Almanya'nın borcu, Federal İstatistik Ofisi'nin aşağıdaki grafikte gösterdiği gibi, İspanya'nınkinden çok daha düşük. Dolayısıyla risk daha düşük olabilir.
Grafik: banka kodu. Kaynak: Federal İstatistik Bürosu (Destatis)
Daha yakın bir zamanda, eski ECB Başkanı Mario Draghi, AB'nin rekabetçi kalabilmesi için “yıllık minimum 750 ila 800 milyar avroluk ilave yatırımın” gerekli olduğunu belirtti. ABD'ye bakıldığında, Başkan Joe Biden'ın 400 milyar ABD doları tutarındaki hükümet yatırımlarıyla yürürlüğe koyduğu Enflasyonu Düşürme Yasası'nın (IRA) başarısı şu anda bir miktar duraksasa da, devlet sübvansiyonlarının bir ekonomiyi ne kadar canlandırabildiğini gösteriyor.
Fransa'nın borcu Almanya için uyarı örneği
Fransa'da ise Emmanuel Macron yönetimindeki pek çok reform ve hükümet harcaması büyümeyi sağladı ama aynı zamanda arkasında devasa bir borç dağı ve 60 milyar avroluk bütçe açığı bıraktı. Toplamda Fransa'nın borcu 3 milyar 200 milyar avroya ulaşıyor; bu, Fransa'nın gayri safi yurt içi hasılasının yaklaşık yüzde 110'una denk geliyor ve Macron'un görev süresinin başlangıcına göre 1 milyar daha fazla. Yüzde 60'a izin veriliyor. Macron, açığın yalnızca geçici bir yan etki olduğunu ve ekonominin canlanmaya devam edeceğini vurguladı. Ancak borçların yüksekliği nedeniyle Başbakan Michel Barnier ile Fransız muhalefeti arasında büyük bir tartışma çıktı.
Ancak bir şey açık: Borç freninin gevşetilmesi her derde deva gibi görünmüyor. Hedefli bir şekilde kullanıldığında, kısa vadeli bir yükseliş için yararlı bir araç olabilir ve özellikle altyapı ve dijitalleşme söz konusu olduğunda Almanya'nın kesinlikle ihtiyaç duyduğu yeni yatırım teşviklerini sağlayabilir. Ancak: Leipzig Üniversitesi'nden ünlü ekonomi uzmanı ve “Almanya'nın parlak yılları sona erdi” kitabının yazarı, “Genel olarak, devletin harcama kesintileri, daha az düzenleme ve vergi yükünün azaltılması yoluyla ekonomiden çekilmesi gerekiyor” diye talep etti. Gunther Schnabl, Berliner Zeitung'un daha önceki bir talebine yanıt olarak. O zaman Almanya'nın iş merkezi olarak itibarının yeniden artacağından emin.
Herhangi bir geri bildiriminiz var mı? Bize yazın! brifing@Haberler
Yıllardır Rusya'ya gaz bağımlılığının sona ermesinden kaynaklanan maliyetli sonuçların aksine, Almanya çoğu küresel ekonomik gelişmede yalnız değil. Küresel ticaret, Corona ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin sonuçları nedeniyle ciddi şekilde sekteye uğradı. Ancak AB'deki diğer ülkeler krizleri daha iyi atlatmış görünüyor.
Örneğin, British Financial Times'ın (FT) tahmin enstitüsü Consensus Economics'in anketine göre İspanya ekonomisi 2024'te yüzde 2,7 oranında ekonomik büyüme kaydedecek. Uluslararası Para Fonu'na (IMF) göre, İspanya'nın büyümesi ABD'yi bile geride bırakarak İspanya'yı en hızlı büyüyen sanayi ülkesi haline getirecek. Şu soru ortaya çıkıyor: İspanya neyi Almanya'dan daha iyi yapıyor?
İspanya GSYİH açısından Almanya'yı yaşlı gösteriyor
Şu anda Almanya ancak güney komşusu kadar güçlü bir ekonomik büyüme isteyebilir. FT'ye göre, İspanya ekonomisi öncelikle göç, turizm, yabancı yatırım ve hükümet harcamalarının birleşiminden yararlanıyor. İspanya ekonomisi, Norveç, İsveç veya Güney Kore gibi diğer ülkelere göre Kovid-19 salgınının etkisinden daha yavaş kurtulsa da şu anda 2019'a göre yüzde 5,7 daha büyük; avro bölgesinin tamamı ise sadece yüzde 4,2 büyüdü. yüzde . Bu yıl İspanya, Avro bölgesinin tamamından üç kat daha hızlı büyüyecek.
Grafik: banka kodu. Kaynak: Eurostat, Bloomberg
İspanya Başbakanı Pedro Sánchez geçen hafta “İspanya'nın olağanüstü bir an yaşadığını söyleyebilirim” dedi. “Ülkemiz büyük bir başarıya imza atıyor” Her şeyden önce, son üç yılda çalışma çağındaki yaklaşık 700.000 göçmenin işgücü piyasasına entegrasyonunun ekonomiyi güçlendirdiği söyleniyor. Tıpkı İspanyol ekonomisinin dayanak noktası olan güçlü turizm gibi. İspanya aynı zamanda doğrudan yabancı yatırım projeleri için dünyanın en büyük altıncı destinasyonu olmanın avantajından da yararlanıyor. Yenilenebilir enerjiler alanında geçen yıl 77 yeni projeye imza atarak ABD ile birlikte dünya çapında ilk sıraya yerleşti.
İspanya'daki büyümenin yüzde 59'u hükümet harcamalarından geliyor
Ancak güçlü İspanyol ekonomisi için en belirleyici faktör bir başka faktör: FT'nin aktardığı İspanyol tasarruf bankası vakfı Funcas'a göre, ekonomik büyümenin yüzde 59'u artan hükümet harcamalarına bağlanabilir. Bu durum muhalefetin de eleştirilerine neden oluyor. Muhalefetteki Halk Partisi'nin ekonomi şefi Juan Bravo şunları söyledi: “Eğer büyüme, borç oranının yüksek olduğu bir ülkede sürdürülemeyecek kamu harcamalarına dayanıyorsa, endişelenmeliyiz.” IMF'ye göre İspanya'nın kamu borcu gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 102'sini oluşturuyor. Devletin yüksek harcamaları uzun vadede daha mı tehlikeli?
Almanya'da da sadece ekonomistler arasında değil, federal hükümet içinde de Alman ekonomisini canlandırmak için borç freninin gevşetilip gevşetilmemesi gerektiği konusunda bir anlaşmazlık var. Federal Ekonomi Bakanı Robert Habeck (Yeşiller) geçen hafta federal ve eyalet hükümetlerinin altyapı, eğitim ve dijitalleşme yatırımları için ortaklaşa “üç haneli milyar meblağı” sağlamasını öngören bir Almanya Fonu çağrısında bulunurken, Ampel ortağı ve Federal Finans Bakan Christian Lindner (FDP) borç frenini gevşetmeye hazır değil. Şimdi ikisinden hangisi doğru? Devlet yatırımları ve bunun sonucunda ortaya çıkan borçlar Alman ekonomisini yeniden canlandırabilir mi? Sonuçta Almanya'nın borcu, Federal İstatistik Ofisi'nin aşağıdaki grafikte gösterdiği gibi, İspanya'nınkinden çok daha düşük. Dolayısıyla risk daha düşük olabilir.
Grafik: banka kodu. Kaynak: Federal İstatistik Bürosu (Destatis)
Daha yakın bir zamanda, eski ECB Başkanı Mario Draghi, AB'nin rekabetçi kalabilmesi için “yıllık minimum 750 ila 800 milyar avroluk ilave yatırımın” gerekli olduğunu belirtti. ABD'ye bakıldığında, Başkan Joe Biden'ın 400 milyar ABD doları tutarındaki hükümet yatırımlarıyla yürürlüğe koyduğu Enflasyonu Düşürme Yasası'nın (IRA) başarısı şu anda bir miktar duraksasa da, devlet sübvansiyonlarının bir ekonomiyi ne kadar canlandırabildiğini gösteriyor.
Fransa'nın borcu Almanya için uyarı örneği
Fransa'da ise Emmanuel Macron yönetimindeki pek çok reform ve hükümet harcaması büyümeyi sağladı ama aynı zamanda arkasında devasa bir borç dağı ve 60 milyar avroluk bütçe açığı bıraktı. Toplamda Fransa'nın borcu 3 milyar 200 milyar avroya ulaşıyor; bu, Fransa'nın gayri safi yurt içi hasılasının yaklaşık yüzde 110'una denk geliyor ve Macron'un görev süresinin başlangıcına göre 1 milyar daha fazla. Yüzde 60'a izin veriliyor. Macron, açığın yalnızca geçici bir yan etki olduğunu ve ekonominin canlanmaya devam edeceğini vurguladı. Ancak borçların yüksekliği nedeniyle Başbakan Michel Barnier ile Fransız muhalefeti arasında büyük bir tartışma çıktı.
Ancak bir şey açık: Borç freninin gevşetilmesi her derde deva gibi görünmüyor. Hedefli bir şekilde kullanıldığında, kısa vadeli bir yükseliş için yararlı bir araç olabilir ve özellikle altyapı ve dijitalleşme söz konusu olduğunda Almanya'nın kesinlikle ihtiyaç duyduğu yeni yatırım teşviklerini sağlayabilir. Ancak: Leipzig Üniversitesi'nden ünlü ekonomi uzmanı ve “Almanya'nın parlak yılları sona erdi” kitabının yazarı, “Genel olarak, devletin harcama kesintileri, daha az düzenleme ve vergi yükünün azaltılması yoluyla ekonomiden çekilmesi gerekiyor” diye talep etti. Gunther Schnabl, Berliner Zeitung'un daha önceki bir talebine yanıt olarak. O zaman Almanya'nın iş merkezi olarak itibarının yeniden artacağından emin.
Herhangi bir geri bildiriminiz var mı? Bize yazın! brifing@Haberler