Tr52Tr
New member
Altın ve ABD doları, zıt korelasyonlarıyla bilinir. Bu durumda 2022 altın mı, yoksa ABD doları yılı mı olacak? Ned Davis Research’ün (NDR) baş global yatırım stratejisti Tim Hayes, tartısını koyuyor. Tim Hayes’in altın iddiaları ve piyasa değerlendirmelerini Kriptokoin.com okuyucuları için hazırladık.
Stratejistin dolar ve altın kestirimleri, altından yana ağır basıyor
Federal Rezerv’in gelecek yıl daha agresif bir tapering programı ve potansiyel olarak iki faiz artışı öngörmesiyle bir arada, ABD doları endeksi (DXY), 96 düzeyinde pek güzel durumda ve altın üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyorlar. Lakin enflasyon anlatısı gelecek yıl altının görünümünü değiştirecek mi? Tim Hayes verdiği bir röportajda, dolar ve altın varsayımları ile ilgili şu değerlendirmeyi yapıyor:
Mart’taki Covid-19 krizinin çabucak akabinde dolar yükselişe geçti. Hangisinin yeni bir tepe yapma mümkünlüğü daha yüksek (altın mı dolar mı) sorusuna altın derim. Şu anda tarafsızım. Dolar, bu da trade aralığında kaldığı manasına geliyor. Lakin ben altında boğayım.
Tim Hayes, ABD dolarının bilakis altının önümüzdeki yıl sağlam bir konseyime sahip olduğunu ve Ağustos 2020’deki rekor düzeylerinden bu yana konsolide edildikten daha sonra tüm vakit içinderın en yüksek düzeylerine ulaşabileceğini kaydediyor:
Bu ortam devam ettiği sürece altının yeni rekor düzeylere ulaşması olası. Ve bu da bunun ABD doları için elde ettiği kadar düzgün olduğu manasına geliyor.
Tim Hayes’e nazaran, hassaslık tahlili, altının gelişmiş performans potansiyeline işaret ediyor
Bunun da ötesinde stratejiste bakılırsa, ABD doları 2022’de Euro ile daha kalıcı bir rekabetle karşı karşıya kalacak ve Avrupa Merkez Bankası (ECB), en son Covid-19 varyantından daha sonra Euro bölgesi iktisadı toparlanırken, büyük olasılıkla uyumlu kalmaya devam edecek. Tim Hayes, şu yorumu yapıyor:
Euro, dolar endeksinde en çok yüke sahip ve Avrupa daha yeterli bir pozisyonda. Euro, dolar karşısında yükselmeye başlayabilir.
Stratejist, doların ve altının hassaslık tahlilinin, altının gelişmiş performans potansiyeline işaret ettiğini belirtiyor ve “Aşırı hislere baktığınızda ve çoklukla altın üzerinde çok optimistlik ve dolar üzerinde çok karamsarlık elde edersiniz” diyor. Tim Hayes, mevzuyu şöyle açıklıyor:
Bu, altında bir düzeltme ve dolarda bir ralli alma olasılığınız daha yüksek olduğu vakti gösterir. Lakin son vakit içinderda tam aykırısı oldu. Altın konusunda nispeten yüksek karamsarlık ve dolar konusunda optimistlik yaşadık. Bu, trade’in dişte biraz uzadığını ve düzeltmeye hazır olduğunu gösteriyor.
“Bu bir yükseliş trendine işaret ediyor”
NDR’nin baş global yatırım stratejisti, geri kalan dünya ABD’ye göre toparlanırken ve Fed’in tapering yaklaşımında daha istikrarlı hale gelmesiyle, doların düşüş trendinde olduğunu görür görmez şaşırmayacağını tabir ediyor. Tim Hayes’e göre, altının genel eğilimi, yatırımcıların uzun vadede daha yüksek düşüşlere şahit olmasıyla birlikte, gelecek yıl lehine çalışacak:
Eğilim altında daha yüksek tabanlar yapıyor. Ve şayet enflasyon hakikaten global olarak daha fazla ortaya çıkmaya başlarsa ve daha yapışkan hale gelirse, bu, altında daha uzun vadeli bir yükselişi nitekim destekleyebilir. Altın, Ağustos 2020’de yeni rekor düzeylere ulaştığından beri konsolide oluyor. Ve 2018’den bu yana görülen en düşük düzeylere bakarsanız, daha yüksek tabanlar oldu. Bu bir yükseliş trendine işaret ediyor.
Tim Hayes’e nazaran altın, Fed’in faiz oranlarını önümüzdeki yıl iki kere azaltıp artırmasıyla bile kaybolmayan negatif gerçek oranlardan faydalanacak:
Bu gerçek bir dayanak kaynağı olmaya devam ediyor. Ölçülü faiz artışları gerçek faizleri müspete çevirmek için kâfi olmayacak. Önümüzdeki yıl iki faiz artırımı fiyatlıyoruz. Ayrıyeten kısa ve uzun vadeli gerçek faizleri de düşünmemiz gerekiyor. Gerçek oranların değişim suratına bakan, daha da olumsuz hale gelen göstergelerim var.
Stratejistin gelecek yıla ait altın iddiaları ne istikamette?
Yatırım stratejisti, faiz artışları karşısında güçlenen ABD dolarının, bu yıl altını tutan mahzurlardan biri olduğunu belirtiyor ve “Belki de enflasyonun bu kadar süratli düşmeyeceği fikrine açık olmalıyız” diyor. Tim Hayes’e göre, enflasyon süreksiz, fakat kıtlıklar niçiniyle daha uzun mühlet kalacak. Gelecek yıla ait altın iddiaları için stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Gelecek yıl altının ana itici güçleri, negatif gerçek faiz oranları, enflasyon beklentileri, altının yükseliş trendi ve zayıf dolar olacak.
Tim Hayes, Fed faiz oranlarını yükseltmeye başlarken dikkat edilmesi gereken şeylerden birinin ABD pay senedi alanında artan oynaklık olacağını ve yatırımcıların bunu aslına bakarsan görmeye başladığını söylüyor. Stratejiste bakılırsa, piyasanın bu yıl sahip olduğu en büyük düzeltme %5 idi ve gelecek yıl daha büyük bir düzeltme riski altında olabiliriz. Tim Hayes, değerlendirmelerini şu tavsiyelerle bitiriyor:
Oynaklık, bir müddetdir görmediğimiz bir şey. Lakin makûs bir yıl olmak zorunda değil. Pay senetlerini, bonolar üzerinde tutun derim. Yükselen bir faiz ortamında tahminen biraz daha fazla nakit tutun. Altın güzel olmaya devam edecek.
Stratejistin dolar ve altın kestirimleri, altından yana ağır basıyor
Federal Rezerv’in gelecek yıl daha agresif bir tapering programı ve potansiyel olarak iki faiz artışı öngörmesiyle bir arada, ABD doları endeksi (DXY), 96 düzeyinde pek güzel durumda ve altın üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyorlar. Lakin enflasyon anlatısı gelecek yıl altının görünümünü değiştirecek mi? Tim Hayes verdiği bir röportajda, dolar ve altın varsayımları ile ilgili şu değerlendirmeyi yapıyor:
Mart’taki Covid-19 krizinin çabucak akabinde dolar yükselişe geçti. Hangisinin yeni bir tepe yapma mümkünlüğü daha yüksek (altın mı dolar mı) sorusuna altın derim. Şu anda tarafsızım. Dolar, bu da trade aralığında kaldığı manasına geliyor. Lakin ben altında boğayım.
Tim Hayes, ABD dolarının bilakis altının önümüzdeki yıl sağlam bir konseyime sahip olduğunu ve Ağustos 2020’deki rekor düzeylerinden bu yana konsolide edildikten daha sonra tüm vakit içinderın en yüksek düzeylerine ulaşabileceğini kaydediyor:
Bu ortam devam ettiği sürece altının yeni rekor düzeylere ulaşması olası. Ve bu da bunun ABD doları için elde ettiği kadar düzgün olduğu manasına geliyor.
Tim Hayes’e nazaran, hassaslık tahlili, altının gelişmiş performans potansiyeline işaret ediyor
Bunun da ötesinde stratejiste bakılırsa, ABD doları 2022’de Euro ile daha kalıcı bir rekabetle karşı karşıya kalacak ve Avrupa Merkez Bankası (ECB), en son Covid-19 varyantından daha sonra Euro bölgesi iktisadı toparlanırken, büyük olasılıkla uyumlu kalmaya devam edecek. Tim Hayes, şu yorumu yapıyor:
Euro, dolar endeksinde en çok yüke sahip ve Avrupa daha yeterli bir pozisyonda. Euro, dolar karşısında yükselmeye başlayabilir.
Stratejist, doların ve altının hassaslık tahlilinin, altının gelişmiş performans potansiyeline işaret ettiğini belirtiyor ve “Aşırı hislere baktığınızda ve çoklukla altın üzerinde çok optimistlik ve dolar üzerinde çok karamsarlık elde edersiniz” diyor. Tim Hayes, mevzuyu şöyle açıklıyor:
Bu, altında bir düzeltme ve dolarda bir ralli alma olasılığınız daha yüksek olduğu vakti gösterir. Lakin son vakit içinderda tam aykırısı oldu. Altın konusunda nispeten yüksek karamsarlık ve dolar konusunda optimistlik yaşadık. Bu, trade’in dişte biraz uzadığını ve düzeltmeye hazır olduğunu gösteriyor.
“Bu bir yükseliş trendine işaret ediyor”
NDR’nin baş global yatırım stratejisti, geri kalan dünya ABD’ye göre toparlanırken ve Fed’in tapering yaklaşımında daha istikrarlı hale gelmesiyle, doların düşüş trendinde olduğunu görür görmez şaşırmayacağını tabir ediyor. Tim Hayes’e göre, altının genel eğilimi, yatırımcıların uzun vadede daha yüksek düşüşlere şahit olmasıyla birlikte, gelecek yıl lehine çalışacak:
Eğilim altında daha yüksek tabanlar yapıyor. Ve şayet enflasyon hakikaten global olarak daha fazla ortaya çıkmaya başlarsa ve daha yapışkan hale gelirse, bu, altında daha uzun vadeli bir yükselişi nitekim destekleyebilir. Altın, Ağustos 2020’de yeni rekor düzeylere ulaştığından beri konsolide oluyor. Ve 2018’den bu yana görülen en düşük düzeylere bakarsanız, daha yüksek tabanlar oldu. Bu bir yükseliş trendine işaret ediyor.
Tim Hayes’e nazaran altın, Fed’in faiz oranlarını önümüzdeki yıl iki kere azaltıp artırmasıyla bile kaybolmayan negatif gerçek oranlardan faydalanacak:
Bu gerçek bir dayanak kaynağı olmaya devam ediyor. Ölçülü faiz artışları gerçek faizleri müspete çevirmek için kâfi olmayacak. Önümüzdeki yıl iki faiz artırımı fiyatlıyoruz. Ayrıyeten kısa ve uzun vadeli gerçek faizleri de düşünmemiz gerekiyor. Gerçek oranların değişim suratına bakan, daha da olumsuz hale gelen göstergelerim var.
Stratejistin gelecek yıla ait altın iddiaları ne istikamette?
Yatırım stratejisti, faiz artışları karşısında güçlenen ABD dolarının, bu yıl altını tutan mahzurlardan biri olduğunu belirtiyor ve “Belki de enflasyonun bu kadar süratli düşmeyeceği fikrine açık olmalıyız” diyor. Tim Hayes’e göre, enflasyon süreksiz, fakat kıtlıklar niçiniyle daha uzun mühlet kalacak. Gelecek yıla ait altın iddiaları için stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Gelecek yıl altının ana itici güçleri, negatif gerçek faiz oranları, enflasyon beklentileri, altının yükseliş trendi ve zayıf dolar olacak.
Tim Hayes, Fed faiz oranlarını yükseltmeye başlarken dikkat edilmesi gereken şeylerden birinin ABD pay senedi alanında artan oynaklık olacağını ve yatırımcıların bunu aslına bakarsan görmeye başladığını söylüyor. Stratejiste bakılırsa, piyasanın bu yıl sahip olduğu en büyük düzeltme %5 idi ve gelecek yıl daha büyük bir düzeltme riski altında olabiliriz. Tim Hayes, değerlendirmelerini şu tavsiyelerle bitiriyor:
Oynaklık, bir müddetdir görmediğimiz bir şey. Lakin makûs bir yıl olmak zorunda değil. Pay senetlerini, bonolar üzerinde tutun derim. Yükselen bir faiz ortamında tahminen biraz daha fazla nakit tutun. Altın güzel olmaya devam edecek.