Tr52Tr
New member
Bir piyasa analistine bakılırsa, yatırımcılar Federal Reserve’in yıl sonuna kadar potansiyel olarak faiz oranlarını düşürmesi kelam konusu olduğunda biraz fazla optimist. Bu yüzden analist, altın fiyatı için kısa müddetli bir türbülans bekliyor.
“Altın fiyatı 2023 boyunca yükselecek, ancak…”
State Street Küresel Advisors baş altın stratejisti George Milling-Stanley, 2023 boyunca altının yükselişini beklese de, yatırımcıların Federal Reserve Lideri Jerome Powell’ın yorumlarına inanmasından biraz telaşlı olduğunu söylüyor. Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, enflasyonun merkez bankasının %2 amacına düşmesini sağlamak için yılın geri kalanında faizlerin yüksek kalacağını söylemiş oldu.
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Powell’ın yorumları, Federal Reserve’in merakla beklenen bir hareketle faiz oranlarını 25 baz puan artırmasının akabinde geldi. bir daha de piyasalar, Powell’ın enflasyon bilgilerinin düşmeye başladığını belirttiği için kelamlarını güvercin olarak yorumladı. Powell, merkez bankasının para siyaseti sonucunın akabinde düzenlediği basın toplantısında, şu konuları vurguladı:
Enflasyonla uğraş sürecinin artık başladığını görmek memnuniyet verici. Artık birinci kere dezenflasyon sürecinin başladığını söyleyebiliriz. Ve bunu şimdiye kadar hakikaten mal fiyatlarında görüyoruz.
“Piyasalar temelde Powell’a inanmıyor, lakin bu yanlış!”
Milling-Stanley, enflasyonu düşürme yorumlarına odaklanırken, piyasaların Fed’in işinin bitmediğine dair öteki iletilerini büsbütün görmezden geldiğini kaydediyor. Zira Powell, “Ekonomi genel olarak bu beklentilerle uyumlu bir performans sergilerse, bu yıl faiz indirimi yapmak, bu yıl politikayı gevşetmek uygun olmaz” dedi. Milling-Stanley, faiz oranlarının piyasada bir daha fiyatlandırılmasının, bilhassa ABD doları yükselmeye başlarsa, altında bir ölçü satış baskısı yaratabileceğini söylüyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Piyasalar temelde Powell’a inanmadıklarını söylüyor ki bu beni epey endişelendiriyor. Ne yapacağını söylemiş olduğinde ona inanma eğilimindeyim.
“Bu yıl altın fiyatı için daha da düzgününü bekliyorum”
Değişen faiz oranı beklentileri altın için bir ölçü oynaklık yaratabilse de, Milling-Stanley, yükselen faiz oranlarının pay senedi piyasaları için daha makus bir ortam yaratacağı için piyasada hala yükseliş eğilimini sürdürdüğünü belirtiyor. Bu doğrultuda şu değerlendirmeyi yapıyor:
Geçen yıl pay senedi piyasalarının altından fazlaca Fed’den korkması gerektiğini söylemiştim ve bence durum hala bu biçimde. Fed’in bu yıl faiz oranlarını %5’in üzerine çıkaracağını düşünüyorum. Lakin, bunu yavaş yavaş ve küçük artışlarla yapacaklar. Küçük faiz artışlarının doları yükselteceği günleri geride bıraktık.
Aralık ayında Milling-Stanley ve takımı, altın için temel durumlarının 1.600 ile 1.900 dolar içinde süreç görmesi olduğunu deklare etti. Değerli metal için boğa durumu, fiyatların 2.000 doların üstündeki tüm vakit içinderın en yüksek düzeylerine geri dönmesiydi. Bu noktadan hareketle analist şu yorumu yapıyor:
Altının yıla yükseliş aralığımızda başladığını görmek hoş ve bu yıl 2.000 doları görmemizin fazlaca gerçek bir mümkünlük olduğunu düşünüyorum. Altının geçen yılki performansı aslında epeyce hürmet bedeldi. Ve bu yıl altından daha da uygununu bekliyorum.
“2023 altın için parlak olacak!”
Federal Rezerv’in para siyasetinin ABD doları için yeni bir ivme sağlama mümkünlüğü düşük olmakla kalmıyor, bununla birlikte Milling-Stanley artan faiz oranlarının ABD’nin resesyona girme riskini artırdığını da kelamlarına ekliyor. Çarşamba günü Powell’ın optimist tonuna karşın Milling-Stanley, sakinliğin hayli gerçek bir risk olmaya devam ettiğini söylüyor. Bu bahisteki görüşlerini ise şöyle izah ediyor:
Önemli bir ekonomik düşüş ve işsizlikte büyük bir artış olmaksızın %2’lik enflasyona geri dönme fikri biraz kahramanca bir var iseyım olabilir. Enflasyonu %2 düzeyine geri getirmek için bir sakinlik görmemiz gerekecek. Enflasyonu bu kadar yerleşik hale geldiğinde aşağı çekmek için iktisada ziyan vermelisiniz.
Milling-Stanley, 2023’te altın için parlak bir piyasası öngörüyor. Fed’in sıkılaştırma döngüsünü erken sonlandırması durumunda bunun ABD dolarında daha fazla zayıflık yaratacağını belirtiyor. Ayrıyeten, enflasyonun tekrar %2’ye düşmesinin pek mümkün olmayacağı için altının cazibeli bir enflasyon müdafaası olacağını da kelamlarına ekliyor.
“Merkez bankaları altın fiyatı için sağlam takviye sağlıyor”
Milling-Stanley, öbür senaryoda, ekonomiyi sakinliğe iten şahin bir Fed’in altını alımlı bir riskten korunma aracı haline getireceğini söylüyor. Tarihî olarak altın, sakinlik ortamlarında çift haneli getiriler gördü. ABD para siyasetinin ötesine bakan Milling-Stanley, yılın geri kalanında altında inançlı liman teklifini sürdürmek için kâfi jeopolitik belirsizlik olduğunu kaydediyor.
Milling-Stanley, altını 2023’e kadar desteklediğini gördüğü bir diğer faktörün de merkez bankalarının bedelli metale olan doyumsuz talebi olduğunu söylüyor. Geçen yıl merkez bankaları 1.136 ton altın satın alarak 1955’ten bu yana en yüksek ikinci ölçüsü elde etti. Analist, bu hususta şu sözleri kullanıyor:
Bu merkez bankası sayıları şaşırtıcıydı. Piyasada rastgele bir aşağı taraflı eğilim olduğunda merkez bankaları altın fiyatı için sağlam takviye sağlıyor.
Milling-Stanley, geçen yıl görülen rekor düzeylerde olmasa bile merkez bankalarının öngörülebilir gelecekte altın almaya devam etmesini beklediğini de kelamlarına ekliyor. Analist, “Gelişen piyasa merkez bankaları, ortalama olarak, rezervlerinin üçte ikisi üzere bir ölçüye dolar cinsinden varlıklarda ve %5’ten az altın olarak sahipler. Ve bu oranı değiştirmek istiyorlar. Daha az dolar ve daha epey altın istiyorlar,” açıklamasını yapıyor.
Portföylerde altına ne kadar tahsis edilmeli?
Yatırımcıların portföylerinde ne kadar altın bulundurmaları gerektiğine gelince. Dünya Altın Konseyi’nin araştırmasına göre, bir portföydeki en uygun altın ölçüsü %2 ile %10 içinde. Milling-Stanley, yatırımcıların belirsizlik vakit içinderında risklerini ikiye katlamak isteyebileceklerini söylüyor. Bu bağlamda şu yorumu yapıyor:
Geçen yıl altın yatırımcılara güzel hizmet etti. Bu yıl hiç bir vakit altın tahsisimi azaltmayacağımı biliyorum. Yatırımcılar hala %2 ile %20 içinde bir yerde olmalı. Geçen yıl altını tutmanızın niçinlerinden hiç birinin 2023’te ortadan kalktığını düşünmüyorum.
“Altın fiyatı 2023 boyunca yükselecek, ancak…”
State Street Küresel Advisors baş altın stratejisti George Milling-Stanley, 2023 boyunca altının yükselişini beklese de, yatırımcıların Federal Reserve Lideri Jerome Powell’ın yorumlarına inanmasından biraz telaşlı olduğunu söylüyor. Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, enflasyonun merkez bankasının %2 amacına düşmesini sağlamak için yılın geri kalanında faizlerin yüksek kalacağını söylemiş oldu.
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Powell’ın yorumları, Federal Reserve’in merakla beklenen bir hareketle faiz oranlarını 25 baz puan artırmasının akabinde geldi. bir daha de piyasalar, Powell’ın enflasyon bilgilerinin düşmeye başladığını belirttiği için kelamlarını güvercin olarak yorumladı. Powell, merkez bankasının para siyaseti sonucunın akabinde düzenlediği basın toplantısında, şu konuları vurguladı:
Enflasyonla uğraş sürecinin artık başladığını görmek memnuniyet verici. Artık birinci kere dezenflasyon sürecinin başladığını söyleyebiliriz. Ve bunu şimdiye kadar hakikaten mal fiyatlarında görüyoruz.
“Piyasalar temelde Powell’a inanmıyor, lakin bu yanlış!”
Milling-Stanley, enflasyonu düşürme yorumlarına odaklanırken, piyasaların Fed’in işinin bitmediğine dair öteki iletilerini büsbütün görmezden geldiğini kaydediyor. Zira Powell, “Ekonomi genel olarak bu beklentilerle uyumlu bir performans sergilerse, bu yıl faiz indirimi yapmak, bu yıl politikayı gevşetmek uygun olmaz” dedi. Milling-Stanley, faiz oranlarının piyasada bir daha fiyatlandırılmasının, bilhassa ABD doları yükselmeye başlarsa, altında bir ölçü satış baskısı yaratabileceğini söylüyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:
Piyasalar temelde Powell’a inanmadıklarını söylüyor ki bu beni epey endişelendiriyor. Ne yapacağını söylemiş olduğinde ona inanma eğilimindeyim.
“Bu yıl altın fiyatı için daha da düzgününü bekliyorum”
Değişen faiz oranı beklentileri altın için bir ölçü oynaklık yaratabilse de, Milling-Stanley, yükselen faiz oranlarının pay senedi piyasaları için daha makus bir ortam yaratacağı için piyasada hala yükseliş eğilimini sürdürdüğünü belirtiyor. Bu doğrultuda şu değerlendirmeyi yapıyor:
Geçen yıl pay senedi piyasalarının altından fazlaca Fed’den korkması gerektiğini söylemiştim ve bence durum hala bu biçimde. Fed’in bu yıl faiz oranlarını %5’in üzerine çıkaracağını düşünüyorum. Lakin, bunu yavaş yavaş ve küçük artışlarla yapacaklar. Küçük faiz artışlarının doları yükselteceği günleri geride bıraktık.
Aralık ayında Milling-Stanley ve takımı, altın için temel durumlarının 1.600 ile 1.900 dolar içinde süreç görmesi olduğunu deklare etti. Değerli metal için boğa durumu, fiyatların 2.000 doların üstündeki tüm vakit içinderın en yüksek düzeylerine geri dönmesiydi. Bu noktadan hareketle analist şu yorumu yapıyor:
Altının yıla yükseliş aralığımızda başladığını görmek hoş ve bu yıl 2.000 doları görmemizin fazlaca gerçek bir mümkünlük olduğunu düşünüyorum. Altının geçen yılki performansı aslında epeyce hürmet bedeldi. Ve bu yıl altından daha da uygununu bekliyorum.
“2023 altın için parlak olacak!”
Federal Rezerv’in para siyasetinin ABD doları için yeni bir ivme sağlama mümkünlüğü düşük olmakla kalmıyor, bununla birlikte Milling-Stanley artan faiz oranlarının ABD’nin resesyona girme riskini artırdığını da kelamlarına ekliyor. Çarşamba günü Powell’ın optimist tonuna karşın Milling-Stanley, sakinliğin hayli gerçek bir risk olmaya devam ettiğini söylüyor. Bu bahisteki görüşlerini ise şöyle izah ediyor:
Önemli bir ekonomik düşüş ve işsizlikte büyük bir artış olmaksızın %2’lik enflasyona geri dönme fikri biraz kahramanca bir var iseyım olabilir. Enflasyonu %2 düzeyine geri getirmek için bir sakinlik görmemiz gerekecek. Enflasyonu bu kadar yerleşik hale geldiğinde aşağı çekmek için iktisada ziyan vermelisiniz.
Milling-Stanley, 2023’te altın için parlak bir piyasası öngörüyor. Fed’in sıkılaştırma döngüsünü erken sonlandırması durumunda bunun ABD dolarında daha fazla zayıflık yaratacağını belirtiyor. Ayrıyeten, enflasyonun tekrar %2’ye düşmesinin pek mümkün olmayacağı için altının cazibeli bir enflasyon müdafaası olacağını da kelamlarına ekliyor.
“Merkez bankaları altın fiyatı için sağlam takviye sağlıyor”
Milling-Stanley, öbür senaryoda, ekonomiyi sakinliğe iten şahin bir Fed’in altını alımlı bir riskten korunma aracı haline getireceğini söylüyor. Tarihî olarak altın, sakinlik ortamlarında çift haneli getiriler gördü. ABD para siyasetinin ötesine bakan Milling-Stanley, yılın geri kalanında altında inançlı liman teklifini sürdürmek için kâfi jeopolitik belirsizlik olduğunu kaydediyor.
Milling-Stanley, altını 2023’e kadar desteklediğini gördüğü bir diğer faktörün de merkez bankalarının bedelli metale olan doyumsuz talebi olduğunu söylüyor. Geçen yıl merkez bankaları 1.136 ton altın satın alarak 1955’ten bu yana en yüksek ikinci ölçüsü elde etti. Analist, bu hususta şu sözleri kullanıyor:
Bu merkez bankası sayıları şaşırtıcıydı. Piyasada rastgele bir aşağı taraflı eğilim olduğunda merkez bankaları altın fiyatı için sağlam takviye sağlıyor.
Milling-Stanley, geçen yıl görülen rekor düzeylerde olmasa bile merkez bankalarının öngörülebilir gelecekte altın almaya devam etmesini beklediğini de kelamlarına ekliyor. Analist, “Gelişen piyasa merkez bankaları, ortalama olarak, rezervlerinin üçte ikisi üzere bir ölçüye dolar cinsinden varlıklarda ve %5’ten az altın olarak sahipler. Ve bu oranı değiştirmek istiyorlar. Daha az dolar ve daha epey altın istiyorlar,” açıklamasını yapıyor.
Portföylerde altına ne kadar tahsis edilmeli?
Yatırımcıların portföylerinde ne kadar altın bulundurmaları gerektiğine gelince. Dünya Altın Konseyi’nin araştırmasına göre, bir portföydeki en uygun altın ölçüsü %2 ile %10 içinde. Milling-Stanley, yatırımcıların belirsizlik vakit içinderında risklerini ikiye katlamak isteyebileceklerini söylüyor. Bu bağlamda şu yorumu yapıyor:
Geçen yıl altın yatırımcılara güzel hizmet etti. Bu yıl hiç bir vakit altın tahsisimi azaltmayacağımı biliyorum. Yatırımcılar hala %2 ile %20 içinde bir yerde olmalı. Geçen yıl altını tutmanızın niçinlerinden hiç birinin 2023’te ortadan kalktığını düşünmüyorum.