Tr52Tr
New member
Enflasyon düşerken altın fiyatları Cuma günü 1.900 doları aştı. Fakat, sarı metalin hasılatlarını koruyup koruyamayacağı, Federal Reserve’in Şubat ayı toplantısı için faiz artışı beklentilerine bağlı. Analistler piyasası yorumluyor ve kestirimlerini paylaşıyor.
Fed’in yavaşlamaya başlaması gerektiğinin kanıtı
Yılın başında etkileyici bir artışla altın şimdiden %4 civarında yükseldi. Kasım ayının en düşük düzeyi olan 1.618 dolardan bu yana altın 280 dolar civarında artış kaydetti. Yükseliş eğiliminin gerisindeki ana itici güçlerden biri, soğuyan enflasyonu, yavaşlayan bir ekonomiyi ve Fed tarafınca beklenen pivotu içeren makro görünüm oldu. Altını 1.900 dolara çıkarmak için traderların enflasyonun manalı bir biçimde düşmeye başladığını görmesi gerekiyordu, Aralık sayılarıyla tam olarak olan buydu. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, yılın son ayında yıllık enflasyon, Kasım ayındaki %7,1’lik suratın akabinde %6,5’e geriledi. Yıllık çekirdek TÜFE de %6’dan %5,7’ye yavaşladı.
ING’nin baş milletlerarası ekonomisti James Knightley, “Haziran’da manşet yıllık bazda %9,1 ve Eylül’de yıllık bazda %6,6 ile tepe yaptıktan daha sonra yavaşlama devam ediyor. Son üç aylık datalar kayda kıymet bir düşüşe işaret ediyor,” diyor. Bu tam olarak Fed’in yavaşlamaya başlaması gerektiğinin delili. CME FedWatch Tool’a nazaran, TÜFE raporunun akabinde piyasa, Şubat ayında 50 baz puanlık artışa karşı %96,2 olasılıkla 25 baz puanlık bir artışı fiyatlamaya başladı. Yalnızca birkaç hafta evvel, bu beklentiler neredeyse ikiye bölündü. Knightley, şu yorumu yapıyor:
Fed’in Şubat ayında 25 baz puanlık bir artırımı seçmesi için burada gereğince şey var. bir daha de, iş piyasasının gücü göz önüne alındığında, yetkililer temkinli olmaya devam edecek . Ayrıyeten, muhtemelen Mart ayında 25 baz puanlık bir artışa daha işaret edecek.
Altın fiyatı 25 bps kanısıyla yükseliyor, ancak…
Ancak Wells Fargo’nun ekonomistleri Sarah House ve Michael Pugliese, Fed’in enflasyona karşı zafer ilan etmesi için çabucak hemen çok erken olabileceğini söylüyor. Bu bağlamda şu açıklamayı yapıyorlar:
Raporun getirdiği yavaşlayan enflasyona dair giderek daha ikna edici ispatlar, FOMC’nin bir daha sonraki toplantısında federal fon oranını yalnızca 25 baz puan artırma bahtını artırıyor. Lakin enflasyondaki trendin hala maksadın üzerinde olması niçiniyle, FOMC’nin vites küçültse bile bir daha sonraki toplantısından daha sonra sıkılaştırmaya devam etmesini bekliyoruz.
Son iki yıldaki bir fazlaca enflasyon sürprizinden daha sonra, kimi piyasa iştirakçileri durumlarını ayarlamadan evvel daha fazla delil bekliyor olabilir. MKS PAMP metal stratejisti Nicky Shiels, şu yorumu yapıyor:
Bir yandan, düşen enflasyon sayıları değerli. Fakat öteki yandan, çekirdek hizmetler TÜFE’sindeki güç, Fed için can sıkıcı bir sorun. Mevcut altın 25 bps’e yakın fiyatlanıyor. Bu niçinle 50 bps beklentileri artarsa, tahminen de son katları test etmesi gerekiyor.
Altın satın almak için uygun bir vakit mı?
Wall Street ve Main Street’teki bir fazlaca kişi, iktisat yavaşlamaya başladığında bu yılın sonlarında faiz indirimlerini fiyatlıyor. Ve altın piyasası bunu varsayım ediyor olabilir. James Knightley, şu yorumu yapıyor:
…Enflasyonun süratle yavaşlaması ve sakinliğin kaçınılmaz görünmesiyle bir arada, ikinci yarıda muhtemelen 100 bps’e varan manalı faiz indirimlerine şahit olacağız.
DoubleLine Capital CEO’su Jeffrey Gundlach, ‘Adil Piyasalar’ web yayını sırasında getiri eğrisinin ‘çığlık atan resesyon’ olduğunu söylüyor. Ona bakılırsa Fed, %5’e varan oranlarda sorun yaşayacak ve bu yıl faiz indirimine gitmek zorunda kalacak. Gundlach, “Tahvil piyasası fiyatlandırması, Fed’in %5’e ulaşmayacağını gösteriyor. Mayıs yahut Haziran’a kadar %5’in biraz altına düşecekler ve akabinde kesmeye başlayacaklar,” diyor.
DoubleLine Capital CEO’su, 1.800 dolar düzeyini geçtikten daha sonra altın konusunda yükselişe geçtiğini belirtiyor. Gundlach, altın satın almak ve altına sahip olmak için çok düzgün bir vakit olduğuna inanıyor.
“Altın fiyatları, bu duruma yükselerek reaksiyon verdi”
Nicky Shiels, altının, piyasaların Fed şahinliğinin tepesini oldukçatan görmüş olduğu fikri üzerine yeni boğa trendinde olduğunu belirtiyor. Görüşlerini şöyle tabir ediyor:
Piyasalar, Fed pivot kıssasını bulmak için gürültüye bakmaya devam edecek. Eğilim, daha zayıf bir ABD doları ve bedelli metaller için düzgün teklif veriyor. Altın fiyatları şu anda 2023’te ne olacağını içselleştiriyor. Bir Fed yavaşlaması, bir Fed pivotu, bir resesyon ve akabinde nihayet 2023’te para arzının tekrar yükseleceği bir likidite enjeksiyonu olacak.
Wolfpack Capital’in baş yatırım yetkilisi Jeff Wright’a bakılırsa, hazine getirileri düştü ve ABD doları genel olarak zayıfladı, bu niçinle altın yükselerek reaksiyon verdi. Düşük tahvil getirileri ve zayıflayan dolar, ABD para ünitesinde fiyatlandırılan emtiaları öteki varlıklara kıyasla alıcılar için daha cazip hale getirebilir. tıpkı vakitte, altının tırmanışına karşın Wright, metal meblağlarının bilhassa riskli bir ticaret geri dönerse, kâr alma son momentumu durdurmadan evvel daha fazla hareket alanı olmadığına inanıyor.
Altının gücüne katkıda bulunan en değerli üç faktör
Prestige Economics lideri Jason Schenker, “TÜFE raporu, yüksek enflasyon için sonun başlangıcını işaret ediyor,” diyor. Schenker’a göre, enflasyonist baskılar, Aralık ayında kıymetli ölçüde azaldı. Zira yıllık bazda enflasyon oranlarındaki düşüş eğilimi devam ediyor. Schenker, şu açıklamayı yapıyor:
Tüketici enflasyonunun her iki ölçüsü de yüksekken, bu, 1 Şubat’ta muhtemel bir faiz artırımı da dahil olmak üzere, daha fazla Fed faiz artırımının önünü açıyor. Lakin faiz artırımlarının düzeyi muhtemelen daha ölçülü olacak.
Sprott Asset Management piyasa stratejisti Paul Wong, bu yıl şimdiye kadar altının fiyat gücüne katkıda bulunan en kıymetli üç faktörün ‘Çin alımı’, ‘ABD dolarındaki zayıflık’ ve ‘düşen ABD Hazine getirileri’ olduğunu söylüyor. Wong, “Hangi varlığın bu kadar agresif bir biçimde ve niye satın aldığını kimse bilmiyor,” diyor.
“Altın meblağları, 1.900 doların kuzebir daha gidebilir”
Exinity’de baş pazar analisti Han Tan, “Fed, ABD faiz oranlarının zirve noktasına yaklaştığı ve sonuncu bir faiz indiriminin masada kaldığı istikametindeki piyasa beklentilerine karşılık veremezse, bu durum altın boğalarını gözlerini 2 bin dolara çevirmeye teşvik edebilir” diyor.
UBS analisti Giovanni Staunovo, “Fed’in önümüzdeki toplantılarda hala faiz oranlarını artırması beklenirken, kısa vadeli meblağların geri çekilmesi ve yenilenen ETF çıkışlarına ait kimi riskler görüyoruz,” açıklamasını yapıyor.
Tastylive global makro lideri Ilya Spivak, datalar enflasyonun daha yumuşak olduğunu gösterdiği için altının 1.900 dolar düzeyinin kuzebir daha gidebileceğini söylüyor. Lakin, altının bunun ötesinde ilgi görüp nazaranmeyeceğini görmenin enteresan olacağını belirtiyor.
Fed’in yavaşlamaya başlaması gerektiğinin kanıtı
Yılın başında etkileyici bir artışla altın şimdiden %4 civarında yükseldi. Kasım ayının en düşük düzeyi olan 1.618 dolardan bu yana altın 280 dolar civarında artış kaydetti. Yükseliş eğiliminin gerisindeki ana itici güçlerden biri, soğuyan enflasyonu, yavaşlayan bir ekonomiyi ve Fed tarafınca beklenen pivotu içeren makro görünüm oldu. Altını 1.900 dolara çıkarmak için traderların enflasyonun manalı bir biçimde düşmeye başladığını görmesi gerekiyordu, Aralık sayılarıyla tam olarak olan buydu. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, yılın son ayında yıllık enflasyon, Kasım ayındaki %7,1’lik suratın akabinde %6,5’e geriledi. Yıllık çekirdek TÜFE de %6’dan %5,7’ye yavaşladı.
ING’nin baş milletlerarası ekonomisti James Knightley, “Haziran’da manşet yıllık bazda %9,1 ve Eylül’de yıllık bazda %6,6 ile tepe yaptıktan daha sonra yavaşlama devam ediyor. Son üç aylık datalar kayda kıymet bir düşüşe işaret ediyor,” diyor. Bu tam olarak Fed’in yavaşlamaya başlaması gerektiğinin delili. CME FedWatch Tool’a nazaran, TÜFE raporunun akabinde piyasa, Şubat ayında 50 baz puanlık artışa karşı %96,2 olasılıkla 25 baz puanlık bir artışı fiyatlamaya başladı. Yalnızca birkaç hafta evvel, bu beklentiler neredeyse ikiye bölündü. Knightley, şu yorumu yapıyor:
Fed’in Şubat ayında 25 baz puanlık bir artırımı seçmesi için burada gereğince şey var. bir daha de, iş piyasasının gücü göz önüne alındığında, yetkililer temkinli olmaya devam edecek . Ayrıyeten, muhtemelen Mart ayında 25 baz puanlık bir artışa daha işaret edecek.
Altın fiyatı 25 bps kanısıyla yükseliyor, ancak…
Ancak Wells Fargo’nun ekonomistleri Sarah House ve Michael Pugliese, Fed’in enflasyona karşı zafer ilan etmesi için çabucak hemen çok erken olabileceğini söylüyor. Bu bağlamda şu açıklamayı yapıyorlar:
Raporun getirdiği yavaşlayan enflasyona dair giderek daha ikna edici ispatlar, FOMC’nin bir daha sonraki toplantısında federal fon oranını yalnızca 25 baz puan artırma bahtını artırıyor. Lakin enflasyondaki trendin hala maksadın üzerinde olması niçiniyle, FOMC’nin vites küçültse bile bir daha sonraki toplantısından daha sonra sıkılaştırmaya devam etmesini bekliyoruz.
Son iki yıldaki bir fazlaca enflasyon sürprizinden daha sonra, kimi piyasa iştirakçileri durumlarını ayarlamadan evvel daha fazla delil bekliyor olabilir. MKS PAMP metal stratejisti Nicky Shiels, şu yorumu yapıyor:
Bir yandan, düşen enflasyon sayıları değerli. Fakat öteki yandan, çekirdek hizmetler TÜFE’sindeki güç, Fed için can sıkıcı bir sorun. Mevcut altın 25 bps’e yakın fiyatlanıyor. Bu niçinle 50 bps beklentileri artarsa, tahminen de son katları test etmesi gerekiyor.
Altın satın almak için uygun bir vakit mı?
Wall Street ve Main Street’teki bir fazlaca kişi, iktisat yavaşlamaya başladığında bu yılın sonlarında faiz indirimlerini fiyatlıyor. Ve altın piyasası bunu varsayım ediyor olabilir. James Knightley, şu yorumu yapıyor:
…Enflasyonun süratle yavaşlaması ve sakinliğin kaçınılmaz görünmesiyle bir arada, ikinci yarıda muhtemelen 100 bps’e varan manalı faiz indirimlerine şahit olacağız.
DoubleLine Capital CEO’su Jeffrey Gundlach, ‘Adil Piyasalar’ web yayını sırasında getiri eğrisinin ‘çığlık atan resesyon’ olduğunu söylüyor. Ona bakılırsa Fed, %5’e varan oranlarda sorun yaşayacak ve bu yıl faiz indirimine gitmek zorunda kalacak. Gundlach, “Tahvil piyasası fiyatlandırması, Fed’in %5’e ulaşmayacağını gösteriyor. Mayıs yahut Haziran’a kadar %5’in biraz altına düşecekler ve akabinde kesmeye başlayacaklar,” diyor.
DoubleLine Capital CEO’su, 1.800 dolar düzeyini geçtikten daha sonra altın konusunda yükselişe geçtiğini belirtiyor. Gundlach, altın satın almak ve altına sahip olmak için çok düzgün bir vakit olduğuna inanıyor.
“Altın fiyatları, bu duruma yükselerek reaksiyon verdi”
Nicky Shiels, altının, piyasaların Fed şahinliğinin tepesini oldukçatan görmüş olduğu fikri üzerine yeni boğa trendinde olduğunu belirtiyor. Görüşlerini şöyle tabir ediyor:
Piyasalar, Fed pivot kıssasını bulmak için gürültüye bakmaya devam edecek. Eğilim, daha zayıf bir ABD doları ve bedelli metaller için düzgün teklif veriyor. Altın fiyatları şu anda 2023’te ne olacağını içselleştiriyor. Bir Fed yavaşlaması, bir Fed pivotu, bir resesyon ve akabinde nihayet 2023’te para arzının tekrar yükseleceği bir likidite enjeksiyonu olacak.
Wolfpack Capital’in baş yatırım yetkilisi Jeff Wright’a bakılırsa, hazine getirileri düştü ve ABD doları genel olarak zayıfladı, bu niçinle altın yükselerek reaksiyon verdi. Düşük tahvil getirileri ve zayıflayan dolar, ABD para ünitesinde fiyatlandırılan emtiaları öteki varlıklara kıyasla alıcılar için daha cazip hale getirebilir. tıpkı vakitte, altının tırmanışına karşın Wright, metal meblağlarının bilhassa riskli bir ticaret geri dönerse, kâr alma son momentumu durdurmadan evvel daha fazla hareket alanı olmadığına inanıyor.
Altının gücüne katkıda bulunan en değerli üç faktör
Prestige Economics lideri Jason Schenker, “TÜFE raporu, yüksek enflasyon için sonun başlangıcını işaret ediyor,” diyor. Schenker’a göre, enflasyonist baskılar, Aralık ayında kıymetli ölçüde azaldı. Zira yıllık bazda enflasyon oranlarındaki düşüş eğilimi devam ediyor. Schenker, şu açıklamayı yapıyor:
Tüketici enflasyonunun her iki ölçüsü de yüksekken, bu, 1 Şubat’ta muhtemel bir faiz artırımı da dahil olmak üzere, daha fazla Fed faiz artırımının önünü açıyor. Lakin faiz artırımlarının düzeyi muhtemelen daha ölçülü olacak.
Sprott Asset Management piyasa stratejisti Paul Wong, bu yıl şimdiye kadar altının fiyat gücüne katkıda bulunan en kıymetli üç faktörün ‘Çin alımı’, ‘ABD dolarındaki zayıflık’ ve ‘düşen ABD Hazine getirileri’ olduğunu söylüyor. Wong, “Hangi varlığın bu kadar agresif bir biçimde ve niye satın aldığını kimse bilmiyor,” diyor.
“Altın meblağları, 1.900 doların kuzebir daha gidebilir”
Exinity’de baş pazar analisti Han Tan, “Fed, ABD faiz oranlarının zirve noktasına yaklaştığı ve sonuncu bir faiz indiriminin masada kaldığı istikametindeki piyasa beklentilerine karşılık veremezse, bu durum altın boğalarını gözlerini 2 bin dolara çevirmeye teşvik edebilir” diyor.
UBS analisti Giovanni Staunovo, “Fed’in önümüzdeki toplantılarda hala faiz oranlarını artırması beklenirken, kısa vadeli meblağların geri çekilmesi ve yenilenen ETF çıkışlarına ait kimi riskler görüyoruz,” açıklamasını yapıyor.
Tastylive global makro lideri Ilya Spivak, datalar enflasyonun daha yumuşak olduğunu gösterdiği için altının 1.900 dolar düzeyinin kuzebir daha gidebileceğini söylüyor. Lakin, altının bunun ötesinde ilgi görüp nazaranmeyeceğini görmenin enteresan olacağını belirtiyor.