Nicea
New member
Savunma ve altyapı masraflarını finanse etmek için federal hükümet, devlet tahvillerinin satışı ile milyarlarca borçları kabul etmek istiyor. Son zamanlarda dolaşımda çok azı vardı çünkü Almanya neredeyse hiç borç vermedi. Ancak şimdi temel yasa değiştiğine ve federal tahviller vurgulandığına göre, ikincil piyasada çok şey var gibi görünüyor. Bu, zaten yayılan federal tahvillerin işlem gördüğü pazardır.
Alman mali ajansı yönetim kurulu üyesi ve devlet tahvilleri meselesinden sorumlu Tammo Diemer, Alman tahvillerinin Salı günü ikincil pazardaki artan kullanılabilirliğine atıfta bulundu. Londra'daki Financial Times Global Borçlu ve Bond Yatırımcıları Forumu delegelerine “Federal tahvillerin kıtlığı kesinlikle bitti” dedi. Sadece bir dizi menkul kıymetle piyasada hala bir darboğaz var. Borç patronu sırasında finans uzmanları etkilerden endişe duyuyor.
FU Araştırmacı Vatandaşları uyarıyor: Devlet enflasyonla ilgileniyor
En başından beri, Euro'ya uluslararası güven, Almanya'nın, AB'de düşük bir enflasyon için bir istikrar çapası olarak ve böylece Euro'nun gerçek değerini koruduğu beklentisine dayanıyordu. Ama bu şimdi değişebilir. Aşağıdaki senaryo daha olası hale geldi:
Enflasyon şoku yakındır:
Finansal uzman Almanya'nın borcunu eleştiriyor: Euro bölgesi tehlikede
Federal tahviller, ülkenin kredibilitesi için bir kıstas görevi görür. Finans ajansı Diemer, önceki krizler sırasında büyük miktarda federal tahvil ve diğer hükümet belgeleri satın alan Avrupa Merkez Bankası tahvillerinin sonu, daha fazla kullanılabilirlik için önemli bir nedendi. Finans ajansı sözcüsü Kristen Bradtmöller, “Evet, bu iyi bir işaret. Çok sayıda yatırımcı, federal menkul kıymetlerin çekiciliği hakkında olumlu sonuçların alınmasına izin veriyor.” Diyor.
İkincil piyasada işlem gören hacim şu anda artacaktır. Eurosistemin alıcı olarak kaybedilmesi amacıyla, hacmi kaydeden ve hareket eden diğer alıcı grupları giderek daha fazla bulunurdu. Bir sonraki yeni tahvil emri 2 Temmuz 2025 için planlanıyor. Bu yol tüketiciler için pahalı olabilir, diyor Berliner Zeitung Goethe Üniversitesi Frankfurt Am Main'deki Finansal Araştırmalar Merkezi Genel Müdürü Volker Brühl. Diyerek şöyle devam etti: “Satınalma programının feshi, artan enflasyon oranları ve daha yüksek temel faiz oranları kamu bütçeleri için önemli ölçüde daha yüksek faiz oranlarına yol açtı.”
Almanya'nın kredi maliyetleri, Mart ayında, 1997'den beri olduğu gibi, vatandaş için acı olan bir adımda yükselmişti. Ve devlet? Diyerek şöyle devam etti: “Almanya'daki borç freninin gerçek görevi ile, Almanya'dan AAA derecesi bile tehlikede olabilir. Bu, tüm euro bölgesini sallayabilir.” Finansal uzman korkuyu yönlendirir.
Friedrich Merz 'Dengeleme Yasası AB Mali Kuralları
Koalisyon tarafından aranan yeni borç, Almanya'nın AB kurallarına göre eskisinden daha da kötü olmasını sağlayacak, Frankfurt Maliye ve Yönetim Okulu'nda kamu hukuku profesörü Thomas Weck'e inanıyor. Kısa süre önce Berliner Zeitung'a şunları söyledi: “Daha ziyade, Merz hükümeti AB'ye göre daha fazla borç kabul edebilmek için istisnalara güvenmek veya ayarlamalara ulaşmak istiyor.” Ancak kaydedilen krediler AB'deki bankacılık durumunu artıracaktır. Diyerek şöyle devam etti: “Bu bankacılık durumu zaten mali krizde bir sorun.” Yani en kötü durumda, Almanya bir finansal kriz 2.0'ı bile tehdit ediyor mu?
AB'nin 2024'te reform yapılan mali kuralları, örneğin harcama yolunun yedi yıla kadar uzatılması gibi daha fazla esnekliği de içermektedir. Dolayısıyla Maliye Bakanlığı'na göre GSYİH'da yüzde üç yeni borç limiti aşılmayacak. Bu durumda, koşullar yatırımlara ek olarak yapısal reformlardır. Bakanlık, “Potansiyel büyümeyi güçlendirmek için yapısal reformlar zaten koalisyon anlaşmasına kapsamlı bir şekilde yatırıldı.” Hükümet, enflasyon şokundan kaçınmak yerine Koalisyon Anlaşmasına uygunluğa dayanmaktadır.
Geri bildiriminiz var mı? Bize yazmaktan çekinmeyin! letter@Haberler
Alman mali ajansı yönetim kurulu üyesi ve devlet tahvilleri meselesinden sorumlu Tammo Diemer, Alman tahvillerinin Salı günü ikincil pazardaki artan kullanılabilirliğine atıfta bulundu. Londra'daki Financial Times Global Borçlu ve Bond Yatırımcıları Forumu delegelerine “Federal tahvillerin kıtlığı kesinlikle bitti” dedi. Sadece bir dizi menkul kıymetle piyasada hala bir darboğaz var. Borç patronu sırasında finans uzmanları etkilerden endişe duyuyor.
FU Araştırmacı Vatandaşları uyarıyor: Devlet enflasyonla ilgileniyor
En başından beri, Euro'ya uluslararası güven, Almanya'nın, AB'de düşük bir enflasyon için bir istikrar çapası olarak ve böylece Euro'nun gerçek değerini koruduğu beklentisine dayanıyordu. Ama bu şimdi değişebilir. Aşağıdaki senaryo daha olası hale geldi:
Enflasyon şoku yakındır:
- Bir enflasyon şoku daha yüksek borçla çok daha hızlı ortaya çıkar.
- Siyasi baskı nedeniyle ECB, enflasyonu makroekonomik olarak duyarlı olduğundan daha yüksek ve/veya daha uzun sürüyor.
- AB ülkelerinin borç oranları, GSYİH'nın güçlü nominal büyümesi nedeniyle nispeten düşük değerlere geri döner.
Finansal uzman Almanya'nın borcunu eleştiriyor: Euro bölgesi tehlikede
Federal tahviller, ülkenin kredibilitesi için bir kıstas görevi görür. Finans ajansı Diemer, önceki krizler sırasında büyük miktarda federal tahvil ve diğer hükümet belgeleri satın alan Avrupa Merkez Bankası tahvillerinin sonu, daha fazla kullanılabilirlik için önemli bir nedendi. Finans ajansı sözcüsü Kristen Bradtmöller, “Evet, bu iyi bir işaret. Çok sayıda yatırımcı, federal menkul kıymetlerin çekiciliği hakkında olumlu sonuçların alınmasına izin veriyor.” Diyor.
İkincil piyasada işlem gören hacim şu anda artacaktır. Eurosistemin alıcı olarak kaybedilmesi amacıyla, hacmi kaydeden ve hareket eden diğer alıcı grupları giderek daha fazla bulunurdu. Bir sonraki yeni tahvil emri 2 Temmuz 2025 için planlanıyor. Bu yol tüketiciler için pahalı olabilir, diyor Berliner Zeitung Goethe Üniversitesi Frankfurt Am Main'deki Finansal Araştırmalar Merkezi Genel Müdürü Volker Brühl. Diyerek şöyle devam etti: “Satınalma programının feshi, artan enflasyon oranları ve daha yüksek temel faiz oranları kamu bütçeleri için önemli ölçüde daha yüksek faiz oranlarına yol açtı.”
Almanya'nın kredi maliyetleri, Mart ayında, 1997'den beri olduğu gibi, vatandaş için acı olan bir adımda yükselmişti. Ve devlet? Diyerek şöyle devam etti: “Almanya'daki borç freninin gerçek görevi ile, Almanya'dan AAA derecesi bile tehlikede olabilir. Bu, tüm euro bölgesini sallayabilir.” Finansal uzman korkuyu yönlendirir.
Friedrich Merz 'Dengeleme Yasası AB Mali Kuralları
Koalisyon tarafından aranan yeni borç, Almanya'nın AB kurallarına göre eskisinden daha da kötü olmasını sağlayacak, Frankfurt Maliye ve Yönetim Okulu'nda kamu hukuku profesörü Thomas Weck'e inanıyor. Kısa süre önce Berliner Zeitung'a şunları söyledi: “Daha ziyade, Merz hükümeti AB'ye göre daha fazla borç kabul edebilmek için istisnalara güvenmek veya ayarlamalara ulaşmak istiyor.” Ancak kaydedilen krediler AB'deki bankacılık durumunu artıracaktır. Diyerek şöyle devam etti: “Bu bankacılık durumu zaten mali krizde bir sorun.” Yani en kötü durumda, Almanya bir finansal kriz 2.0'ı bile tehdit ediyor mu?
AB'nin 2024'te reform yapılan mali kuralları, örneğin harcama yolunun yedi yıla kadar uzatılması gibi daha fazla esnekliği de içermektedir. Dolayısıyla Maliye Bakanlığı'na göre GSYİH'da yüzde üç yeni borç limiti aşılmayacak. Bu durumda, koşullar yatırımlara ek olarak yapısal reformlardır. Bakanlık, “Potansiyel büyümeyi güçlendirmek için yapısal reformlar zaten koalisyon anlaşmasına kapsamlı bir şekilde yatırıldı.” Hükümet, enflasyon şokundan kaçınmak yerine Koalisyon Anlaşmasına uygunluğa dayanmaktadır.
Geri bildiriminiz var mı? Bize yazmaktan çekinmeyin! letter@Haberler