Nicea
New member
Ev
İşletme
Bankacılık krizi Almanya’yı vurduğunda ne olur?
Bankacılık krizi küreseldir. Ve Almanya? Yerel siyasi personel tarafından pek iyi bakılmadığınızı hissediyorsunuz.
ARŞİV – Christian Lindner (solda) ve Olaf Scholz, Federal Şansölyelik’teki kabine toplantısının başında.Fotoğraf: BeHaberler von Jutrczenka/dpa
Uluslararası bankacılık sektöründeki mevcut çalkantılar aslında ancak kendi yaydıkları propagandaya inananları şaşırtabilirdi. Hükümetler kendi masallarının, yani ABD ve İsviçre’nin ilk kurbanları oldular. Sıfır ve negatif faiz oranları belirlendiğinden beri, bazen çılgınca olan olayların bağımsız gözlemcileri için kaba bir uyanışın gelmek üzere olduğu açıktı.
Merkez bankalarının faiz oranı politikası temelde iki amaca hizmet etti: küresel bir bunalımı önlemek için ekonomiye para pompalamak. Aynı zamanda, hükümetler kısıtlama olmadan borçlanmaya devam edebilmelidir. Ek para reel ekonomiye tam olarak girmedi: büyük ölçüde finansal döngüde kaldı, muazzam bir varlık balonuna yol açtı ve bilgili oyuncular tarafından inanılmaz getiriler elde etmek için kullanıldı.
Bununla birlikte, yalnızca bazı finansal köpekbalıklarını vurguncu olarak tanımlamak çok fazla sınıf mücadelesi olurdu: Elbette, Blackrock gibi dünyadaki en güçlü güç aygıtları ve teknoloji, ilaç ve silahlanmadaki ilgili küresel devler kar elde etti. Ancak birçok emeklilik fonu ve şirketi daha riskli menkul kıymetlere, hisse senetlerine, türevlere veya kripto paralara da yatırım yaptı. Başka bir şey yapamazlardı: Düşük faiz döneminde, faiz oranlarındaki dönüşle değer kaybeden uzun vadeli devlet tahvillerine çok para yatırmışlardı. Silicon Valley Bank (SVB) bu şekilde düştü ve diğer bankaların çoğu benzer sorunlarla karşı karşıya.
Müşteriler ve yatırımcılar şunu hissediyor: ABD’de, görünüşe göre bir süredir bölgesel bankalarda bir banka yönetimi var. Hazine Bakanı Janet Yellen Salı günü ABD hükümetinin barajların patlamasını engellemeye çalıştığını söyleyerek sistemi destekleme sözü verdi. SVB modeline göre tüm mevduatlar için sınırsız devlet garantisi vardır. Bu garanti ile elbette para artık reel ekonomiye de gelecek – beklenenden farklı olsa da: Altınla desteklenmeyen bu kadar çok basılı parayla, büyük bir para birimi devalüasyonu olacak. Ancak enflasyon, ‘sıradan’ insanları, süper zenginleri rahatsız ettiğinden çok daha fazla vurur. Çünkü enflasyon azami bir haksız vergi gibi hareket ediyor. Düşük faiz oranlarında bile, hükümetler küçük veya temkinli tasarruf sahiplerinin kademeli olarak kamulaştırılmasından yararlandı.
Son yıllarda hükümetler, seçim hediyelerini bol bol dağıtabilmek için merkez bankalarının yardımıyla neredeyse sınırsız miktarda borçlanma imkanı yarattı. Ve yaptıkları da buydu: Her kriz, giderek daha fazla yeni borçla mücadele edildi. Kısa vadeli başarı – Corona, bir şey mi oldu? – bir tür planlı ekonomi sarhoşluğuna yol açtı. Federal hükümetin bazı üyelerini dinlediğinizde, garip bir soğukluk izlenimi ediniyorsunuz: Kendimiz hiçbir şey üretmeyen bizler, insanları ihtiyaç duymadıkları şeyleri almaya zorluyoruz; ama katılmaları için onlara ve sektöre “dönüşüm” için para veriyoruz. Bu “paranın” bir menkul kıymet değil, son kullanma tarihi olan bir bilet olduğu açıktır. Çünkü hiçbir merkez bankası enflasyonu dörtnala çıkarmadan o kadar para basamaz.
Bu içgörüyü sancılı banka iflaslarından elde ettik – ve bu devasa bir güven kaybına yol açıyor: Credit Suisse sözde sağlıklıydı – bunu yalnızca denetçiler fark etmedi. New York’ta devrilen Signature Bank’ta açığa satış yapanlar, düzenleyiciyi haftalar önce şüpheli işlemler konusunda uyardı – sonuçsuz kaldı. Washington’daki hükümet, SVB’nin kurtarılması için birdenbire her bankanın kurtarılması gerektiği kuralını getirdi – bu sonuna kadar düşünülmedi. İsviçre, Credit Suisse’i yok ettiklerinde birçok yasayı çiğnedi – tam bir panik buydu. Amerikalılar ve ciddi İsviçreliler bile yeni krizle başa çıkmakta zorlanıyor.
Bununla birlikte, çoğu Wirecard’ı anımsatıyor: Orada da, genel olarak uzun vadeli bir sistem arızası, bazı piyon fedakarlıkları ve yatırımcılar milyarlarca dolar kaybettikten sonra, bunu ve siyasi Hamburg ve Berlin’deki diğer tüm meseleleri mutlu bir şekilde unutturdu. Almanya’da yatırımcılar ve müşteriler özellikle dikkatli olmalıdır. Bu federal hükümet, mali ve jeopolitik çatışmalarda bayrağı dalgalandırıyor. Yukarıdan yardım beklemeyin! Gelmeyecek.
İşletme
Bankacılık krizi Almanya’yı vurduğunda ne olur?
Bankacılık krizi küreseldir. Ve Almanya? Yerel siyasi personel tarafından pek iyi bakılmadığınızı hissediyorsunuz.
ARŞİV – Christian Lindner (solda) ve Olaf Scholz, Federal Şansölyelik’teki kabine toplantısının başında.Fotoğraf: BeHaberler von Jutrczenka/dpa
Uluslararası bankacılık sektöründeki mevcut çalkantılar aslında ancak kendi yaydıkları propagandaya inananları şaşırtabilirdi. Hükümetler kendi masallarının, yani ABD ve İsviçre’nin ilk kurbanları oldular. Sıfır ve negatif faiz oranları belirlendiğinden beri, bazen çılgınca olan olayların bağımsız gözlemcileri için kaba bir uyanışın gelmek üzere olduğu açıktı.
Merkez bankalarının faiz oranı politikası temelde iki amaca hizmet etti: küresel bir bunalımı önlemek için ekonomiye para pompalamak. Aynı zamanda, hükümetler kısıtlama olmadan borçlanmaya devam edebilmelidir. Ek para reel ekonomiye tam olarak girmedi: büyük ölçüde finansal döngüde kaldı, muazzam bir varlık balonuna yol açtı ve bilgili oyuncular tarafından inanılmaz getiriler elde etmek için kullanıldı.
Bununla birlikte, yalnızca bazı finansal köpekbalıklarını vurguncu olarak tanımlamak çok fazla sınıf mücadelesi olurdu: Elbette, Blackrock gibi dünyadaki en güçlü güç aygıtları ve teknoloji, ilaç ve silahlanmadaki ilgili küresel devler kar elde etti. Ancak birçok emeklilik fonu ve şirketi daha riskli menkul kıymetlere, hisse senetlerine, türevlere veya kripto paralara da yatırım yaptı. Başka bir şey yapamazlardı: Düşük faiz döneminde, faiz oranlarındaki dönüşle değer kaybeden uzun vadeli devlet tahvillerine çok para yatırmışlardı. Silicon Valley Bank (SVB) bu şekilde düştü ve diğer bankaların çoğu benzer sorunlarla karşı karşıya.
Müşteriler ve yatırımcılar şunu hissediyor: ABD’de, görünüşe göre bir süredir bölgesel bankalarda bir banka yönetimi var. Hazine Bakanı Janet Yellen Salı günü ABD hükümetinin barajların patlamasını engellemeye çalıştığını söyleyerek sistemi destekleme sözü verdi. SVB modeline göre tüm mevduatlar için sınırsız devlet garantisi vardır. Bu garanti ile elbette para artık reel ekonomiye de gelecek – beklenenden farklı olsa da: Altınla desteklenmeyen bu kadar çok basılı parayla, büyük bir para birimi devalüasyonu olacak. Ancak enflasyon, ‘sıradan’ insanları, süper zenginleri rahatsız ettiğinden çok daha fazla vurur. Çünkü enflasyon azami bir haksız vergi gibi hareket ediyor. Düşük faiz oranlarında bile, hükümetler küçük veya temkinli tasarruf sahiplerinin kademeli olarak kamulaştırılmasından yararlandı.
Son yıllarda hükümetler, seçim hediyelerini bol bol dağıtabilmek için merkez bankalarının yardımıyla neredeyse sınırsız miktarda borçlanma imkanı yarattı. Ve yaptıkları da buydu: Her kriz, giderek daha fazla yeni borçla mücadele edildi. Kısa vadeli başarı – Corona, bir şey mi oldu? – bir tür planlı ekonomi sarhoşluğuna yol açtı. Federal hükümetin bazı üyelerini dinlediğinizde, garip bir soğukluk izlenimi ediniyorsunuz: Kendimiz hiçbir şey üretmeyen bizler, insanları ihtiyaç duymadıkları şeyleri almaya zorluyoruz; ama katılmaları için onlara ve sektöre “dönüşüm” için para veriyoruz. Bu “paranın” bir menkul kıymet değil, son kullanma tarihi olan bir bilet olduğu açıktır. Çünkü hiçbir merkez bankası enflasyonu dörtnala çıkarmadan o kadar para basamaz.
Bu içgörüyü sancılı banka iflaslarından elde ettik – ve bu devasa bir güven kaybına yol açıyor: Credit Suisse sözde sağlıklıydı – bunu yalnızca denetçiler fark etmedi. New York’ta devrilen Signature Bank’ta açığa satış yapanlar, düzenleyiciyi haftalar önce şüpheli işlemler konusunda uyardı – sonuçsuz kaldı. Washington’daki hükümet, SVB’nin kurtarılması için birdenbire her bankanın kurtarılması gerektiği kuralını getirdi – bu sonuna kadar düşünülmedi. İsviçre, Credit Suisse’i yok ettiklerinde birçok yasayı çiğnedi – tam bir panik buydu. Amerikalılar ve ciddi İsviçreliler bile yeni krizle başa çıkmakta zorlanıyor.
Bununla birlikte, çoğu Wirecard’ı anımsatıyor: Orada da, genel olarak uzun vadeli bir sistem arızası, bazı piyon fedakarlıkları ve yatırımcılar milyarlarca dolar kaybettikten sonra, bunu ve siyasi Hamburg ve Berlin’deki diğer tüm meseleleri mutlu bir şekilde unutturdu. Almanya’da yatırımcılar ve müşteriler özellikle dikkatli olmalıdır. Bu federal hükümet, mali ve jeopolitik çatışmalarda bayrağı dalgalandırıyor. Yukarıdan yardım beklemeyin! Gelmeyecek.