Nicea
New member
Ev
İşletme
Finansal kitle imha silahları mı? UBS’nin bilançosunda büyük miktarda türev var
Credit Suisse’in devralınmasından sonra, UBS’nin defterlerinde trilyonlarca dolarla oldukça spekülatif bahisler var. Finans uzmanı, bankacılık sektöründe bulaşma riskine karşı uyarıda bulundu.
Simon Zeiss
Kara kutu türevleri: UBS için Credit Suisse’in devralınmasından kaynaklanan riskler ne kadar yüksek?Michael Buholzer/dpa
Bankacılık krizi, küresel finansal piyasalardaki riskleri artırıyor. Yatırım bankalarının artan regülasyonları ve büyük finans kuruluşlarının ayrıştırılması yerine sektördeki yoğunlaşma artarak devam ediyor. Bunun en açık örneği, İsviçre bankacılık piyasasında Credit Suisse’in UBS tarafından devralınmasıdır.
Uzman: 2008 mali krizinden öğrenilen hiçbir şey yok
Şimdi UBS defterlerine baktı ve bilanço sizi ayağa kaldırıp dikkat etmeye zorluyor. İsviçre bankacılık denetleme makamı (Finma) tarafından Eyaletler Konseyi mali denetleme makamına gönderilen rapor, devralımdan sonra UBS’nin 35 trilyon İsviçre frangı (yaklaşık 36 trilyon avro) değerinde bir türev portföyünde oturduğunu gösteriyor. Türevler, fiyatları menkul kıymet gibi dayanak bir üründen türetilen finansal araçlardır. Bununla birlikte, fiyat veya faiz oranı gelişmelerinden, emtia fiyatlarından, önemli rakamlardan veya endekslerden de bir türev elde edilebilir. Bu açıdan türevlerin gerçek değeri bir kara kutudur. Buna ek olarak, işlemler genellikle büyük ölçüde krediyle finanse edilir ve faiz oranları yükseldiğinde yüksek bir temerrüt riski içerir. Yatırım efsanesi Warren Buffett, bir zamanlar oldukça spekülatif enstrümanları “finansal kitle imha silahları” olarak adlandırmıştı. UBS’nin geniş türev portföyünün tehlikeleri nelerdir?
Finans uzmanı Gerhard Schick uyarıyor: “Sistematik olarak önemli olan Credit Suisse’in aynı zamanda sistematik olarak da önemli olan UBS tarafından devralınmasıyla, İsviçre için batamayacak kadar büyük sorunu daha da ciddi hale geliyor.” 2008’de UBS’nin kurtarılmasından sonra, büyük bankaların nasıl ayrıştırılacağı göz önüne alındığında, bu konuda zaten bir tartışma vardı. Berliner Zeitung’a verdiği röportajda Schick, “Ancak o zamanlar bankaların çıkarları vergi mükelleflerinin çıkarlarından üstündü.” Bundestag eski üyesi, “Bu, UBS’nin kurtarılmasından 15 yıldan daha kısa bir süre sonra, İsviçreli vergi mükelleflerinin UBS’den yasal riskler ve merkez bankasından likidite desteği alarak yeniden risk almak zorunda kalmalarının tek yoluydu” dedi. Finanzwende yurttaş hareketinin kurucusu.
Almanya’da türev işlemler belediyeleri zarara uğrattı
Finansal sistemin ani çöküşü yakın değil. Schick, 35 trilyon CHF’lik ödenmemiş türevlerin nominal hacminin, İsviçreli vergi mükelleflerinin UBS’nin başının derde girmesi durumunda karşılaşabileceği gerçek maliyetler için bir boyut olmadığı için açıklıyor. Bir bankanın bilançosu nominal değerler içermez.
Bununla birlikte, yüksek sayı önemli sorunları göstermektedir. Büyük bankaların sistemik önemi aynı zamanda çeşitli türev piyasalarındaki rollerinden kaynaklanmaktadır. Schick, “Yüksek hacim nedeniyle, – büyük bir banka başarısız olursa – birçok türev artık sözde merkezi karşı taraflar aracılığıyla alınıp satılsa bile, dengesizliğin diğer finansal kurumlara sıçramasına dair bir korku var” uyarısında bulunuyor. “Trilyonlarca bu türev işlemlerin devasa miktarı, gerçek ekonomik risklere karşı korunmaya hizmet etmiyor, ancak bunlar tamamen bankalar arasında, yüksek oranda bahis içeren işlemler.”
Schick, büyük bankaları tekrar reel ekonominin hizmetine sokmanın ve türev işlemlerinin büyük bir bölümünü azaltmanın acilen gerekli olduğunu talep ediyor. Almanya’da da artan türev ticaretinin ciddi sonuçları oldu. Bu, örneğin, Deutsche Bank’ın, bankanın gerçek ekonomi kurumsal müşterileri pahasına kar elde ettiği türev işlemlerine ilişkin yasal ihtilaflarda ve aynı zamanda faiz oranı türevleri ile Alman belediyelerinin muazzam zararlarında gösterilmiştir.
İşletme
Finansal kitle imha silahları mı? UBS’nin bilançosunda büyük miktarda türev var
Credit Suisse’in devralınmasından sonra, UBS’nin defterlerinde trilyonlarca dolarla oldukça spekülatif bahisler var. Finans uzmanı, bankacılık sektöründe bulaşma riskine karşı uyarıda bulundu.
Simon Zeiss
Kara kutu türevleri: UBS için Credit Suisse’in devralınmasından kaynaklanan riskler ne kadar yüksek?Michael Buholzer/dpa
Bankacılık krizi, küresel finansal piyasalardaki riskleri artırıyor. Yatırım bankalarının artan regülasyonları ve büyük finans kuruluşlarının ayrıştırılması yerine sektördeki yoğunlaşma artarak devam ediyor. Bunun en açık örneği, İsviçre bankacılık piyasasında Credit Suisse’in UBS tarafından devralınmasıdır.
Uzman: 2008 mali krizinden öğrenilen hiçbir şey yok
Şimdi UBS defterlerine baktı ve bilanço sizi ayağa kaldırıp dikkat etmeye zorluyor. İsviçre bankacılık denetleme makamı (Finma) tarafından Eyaletler Konseyi mali denetleme makamına gönderilen rapor, devralımdan sonra UBS’nin 35 trilyon İsviçre frangı (yaklaşık 36 trilyon avro) değerinde bir türev portföyünde oturduğunu gösteriyor. Türevler, fiyatları menkul kıymet gibi dayanak bir üründen türetilen finansal araçlardır. Bununla birlikte, fiyat veya faiz oranı gelişmelerinden, emtia fiyatlarından, önemli rakamlardan veya endekslerden de bir türev elde edilebilir. Bu açıdan türevlerin gerçek değeri bir kara kutudur. Buna ek olarak, işlemler genellikle büyük ölçüde krediyle finanse edilir ve faiz oranları yükseldiğinde yüksek bir temerrüt riski içerir. Yatırım efsanesi Warren Buffett, bir zamanlar oldukça spekülatif enstrümanları “finansal kitle imha silahları” olarak adlandırmıştı. UBS’nin geniş türev portföyünün tehlikeleri nelerdir?
Finans uzmanı Gerhard Schick uyarıyor: “Sistematik olarak önemli olan Credit Suisse’in aynı zamanda sistematik olarak da önemli olan UBS tarafından devralınmasıyla, İsviçre için batamayacak kadar büyük sorunu daha da ciddi hale geliyor.” 2008’de UBS’nin kurtarılmasından sonra, büyük bankaların nasıl ayrıştırılacağı göz önüne alındığında, bu konuda zaten bir tartışma vardı. Berliner Zeitung’a verdiği röportajda Schick, “Ancak o zamanlar bankaların çıkarları vergi mükelleflerinin çıkarlarından üstündü.” Bundestag eski üyesi, “Bu, UBS’nin kurtarılmasından 15 yıldan daha kısa bir süre sonra, İsviçreli vergi mükelleflerinin UBS’den yasal riskler ve merkez bankasından likidite desteği alarak yeniden risk almak zorunda kalmalarının tek yoluydu” dedi. Finanzwende yurttaş hareketinin kurucusu.
Almanya’da türev işlemler belediyeleri zarara uğrattı
Finansal sistemin ani çöküşü yakın değil. Schick, 35 trilyon CHF’lik ödenmemiş türevlerin nominal hacminin, İsviçreli vergi mükelleflerinin UBS’nin başının derde girmesi durumunda karşılaşabileceği gerçek maliyetler için bir boyut olmadığı için açıklıyor. Bir bankanın bilançosu nominal değerler içermez.
Bununla birlikte, yüksek sayı önemli sorunları göstermektedir. Büyük bankaların sistemik önemi aynı zamanda çeşitli türev piyasalarındaki rollerinden kaynaklanmaktadır. Schick, “Yüksek hacim nedeniyle, – büyük bir banka başarısız olursa – birçok türev artık sözde merkezi karşı taraflar aracılığıyla alınıp satılsa bile, dengesizliğin diğer finansal kurumlara sıçramasına dair bir korku var” uyarısında bulunuyor. “Trilyonlarca bu türev işlemlerin devasa miktarı, gerçek ekonomik risklere karşı korunmaya hizmet etmiyor, ancak bunlar tamamen bankalar arasında, yüksek oranda bahis içeren işlemler.”
Schick, büyük bankaları tekrar reel ekonominin hizmetine sokmanın ve türev işlemlerinin büyük bir bölümünü azaltmanın acilen gerekli olduğunu talep ediyor. Almanya’da da artan türev ticaretinin ciddi sonuçları oldu. Bu, örneğin, Deutsche Bank’ın, bankanın gerçek ekonomi kurumsal müşterileri pahasına kar elde ettiği türev işlemlerine ilişkin yasal ihtilaflarda ve aynı zamanda faiz oranı türevleri ile Alman belediyelerinin muazzam zararlarında gösterilmiştir.